融资压力激增 股指本周先抑后扬？

　　CBN记者　张志斌

　　股指上周出现的四连阴走势，尤其是并排的三根小阴线实为近来罕见，一时间市场上对股指后市走势担忧的声音又开始响起，那么，本周股指是否会如市场预期的那样出现回落呢?

　　随着上周五11月宏观经济数据的集体亮相，市场本周又将进入一段政策面相对 平静的时期。尽管此前落幕的中央经济工作会议的基调并未超出市场的预期，但明年经济结构的调整态势已是板上钉钉，而像今年那样对股市有利的政策面环境也恐将一去不复返，政策面的明松暗紧预期正成为很多市场人士潜在的担心。

　　而从市场的融资节奏来看，近来日益密集的新股IPO也正成为压在市场身上的一座大山。继上周发行了9只新股之后，本周又将有10只新股发行，第二批8家创业板公司将于周三发行，而周五又将有2只中小板个股发行。与此同时，根据目前的消息，本周发审委还将对包括中国第一重型机械股份有限公司在内的8家公司进行过会审核，短期之内的市场融资压力巨大。

　　除了近忧之外，股市尚有远虑，此前市场担忧的银行股再融资潮也有望成真。近来市场传言中行1000亿元的再融资方案已经获得有关方面批准，可能将择机在A股和港股市场进行增发。而此前来自权威部门的消息也称，明年新基金或券商理财产品的审批只要合格即会放行，但股票的供应也将敞开。而从今年中央经济工作会议的精神来看，“要积极扩大直接融资，引导和规范资本市场健康发展”也赫然在列。

　　而从很多基金界人士近期传来的信息看，由于时近年末，基金经理们迫于年底业绩排名的压力，无意大幅调整仓位，从而使得市场热议许久的市场风格轮换久久未能实现。再加上年底部分资金有结账需求等因素，股指在近期要出现大幅上涨的难度较大。

　　不过，换一个角度来看，在目前公募基金迫于排名压力无意大幅调仓之际，在小盘股估值明显高企而大盘股被明显低估的情况下，私募基金以及其他投资者完全可能潜伏于蓝筹股板块中，静待来年基金为其抬轿。此外，中国宏观经济的回暖趋势明显，尽管明年不太会有今年这样超级宽松的政策环境，但上市公司盈利能力的持续回升将为市场构筑一个更为坚实的业绩底，从而在一定程度上封杀了股指下行的空间。

　　综合来看，本周股指出现“上半周因融资压力下跌，下半周略有回升”的先抑后扬走势概率较高，整体仍将以弱势盘整为主。