券商集体唱多2010 认为可上5000

来源：大洋网-信息时报

2009年12月15日11:39

我来说两句(0)

复制链接

大中小

　　多数机构认为沪指可达4300～4700，更有券商认为可上5000

　　米兰·昆德拉说，人类一思考，上帝就发笑。而在中国的证券市场，券商一预测，A股就发笑。2008年的股市让所有券商的年度策略报告沦为笑柄，而2009年的市况又再度让整体低估今年行情的券商们难下台阶。

相关公司股票走势

可人们总是好了伤疤忘了疼，眼下各大券商2010的投资策略报告再度密集出炉。从已经公布的报告来看，券商对2010年A股市场集体唱多，大多数券商认为A股明年高点会站上4000点，激进者更是认为虎年行情能跃上5000点。而调结构、促消费、流动性以及通胀是券商报告中出现频率最高的关键词，它们将构成2010年的主题投资路线。

　　究竟中国经济是否将继续强劲复苏？变幻莫测的中国股市在虎年将如何演绎？上市公司2010年业绩又将给出一份怎样的答卷？这些只有等待来年这个时候才能见分晓。信息时报自今天起一连三期对券商们的研究报告进行解读，读者们不妨在明年年底时进行一一对照，看哪家券商在虎年能笑到最后。

　　虎年盈利普遍预计可达30%

　　在中国股市进入第19个年头之际，各大券商研究机构对于2010年A股市场的投资策略报告近期陆续发布。记者综合中金公司、高盛高华、国泰君安、申银万国、中信建投、国金证券、平安证券等20家券商的策略报告发现，各家券商对2010的形势普遍乐观，并形成三大共识：经济将较2009年继续回升、股市会好于2009年、年中面临调整。

　　兴业证券策略研究员李彦霖称，就其搜集到的策略报告来看，券商多数认为2010年经济将较2009年继续回升。“GDP预测值大部分在9%～10%之间。”乐观者如高华证券看好GDP增速达到11.4%，而谨慎者如中金公司则认为GDP增速为8.8%。而对于通胀，普遍认为实际通胀压力不大，在3%~4%。对于经济三驾马车，普遍看好消费，对于投资和出口则有分歧。

　　记者发现，券商们普遍认为虎年A股仍有上涨空间。李彦霖说，券商对A股盈利增速的预测，集中在25%～30%的区间。而推动A股的力量，券商认为是业绩增长以及流动性仍然充裕；对于A股的负面影响因素，则主要来自刺激政策退出或政策退出预期、融资压力以及大小非减持压力。

　　上海证券的研究报告指出，对应于新的经济环境，2010年A股市场的驱动力将由“流动性与投资”转变为“消费驱动与结构调整”。内需消费启动、新兴战略产业发展与行业整合将成为2010年A股市场运行的主导因素。另外，人民币升值与通胀预期也会对资产价格的稳定形成支撑。

　　高位预测

　　最激进：站上5000点

　　最保守：高位3900点

　　在国泰君安、申银万国、中信建投、国金证券、平安证券等20家券商报告中，记者发现，多数机构认为沪指明年将站稳2700点一带上方，并可望摸高至4300点至4700点。作为最乐观的券商，中信建投则看高2010年上证指数至5000点。

　　中信建投认为，从基本面来看，世界经济在确定的复苏路径上缓慢前行，而中国经济也将继续延续复苏之路。虽然2010年的投资将较2009年出现一定回落，但进出口的复苏和消费的启动将继续支撑GDP超过8%的增速。从企业盈利来看，企业利润增长也将得到进一步改善。因此，经济复苏之路在一定程度上将支持股指继续攀升。

　　相对于中信建投的激进，东北证券或许显得比较保守。记者发现，东北证券是上述20家券商中惟一认为上证指数不会站上4000点的券商，在他们看来，上证指数运行区间为2700～3900点。

　　记者统计发现，在20家券商中，渤海证券、上海证券、中原证券、国元证券、国金证券、长城证券、申银万国、中信建投、东北证券9家券商均认为沪指运行低点在2600点～2900点之间，最悲观的民族证券则低看至2200点。而东方证券、广发证券、兴业证券、国联证券4家券商则认为明年沪指不会低于3000点，当中东方证券认为沪指核心波动区间下限为3400点显得最为乐观。

　　行情演绎

　　年中面临调整

　　之后再创新高

　　兴业证券策略研究员李彦霖提到，大部分券商在报告中指出明年仍是振荡行情，看好二季度以前的行情，之后会在经济同比增速下降、政策退出等影响下振荡，仅在振荡之后是否还有行情稍有分歧，但这是明年中期策略需要解决的问题。

　　“在经济回暖趋势的支持下，伴随流动性的推动和公司业绩的增长，未来一段时间市场估值仍会维持向上的趋势，并且可能在2010年上半年市场将会出现阶段性高点。”

　　不过，渤海证券也提到，未来若出现加息，将直接影响到股权资本成本的上升，从而给估值带来压力。如果长期无风险利率在未来1年内上升50个基点，大约会带来10%～15%的估值调整压力。

　　上海证券预计，指数全年表现呈N型走势——2010年中国经济增长与上市公司业绩增长将创复苏新高，预计指数前期将继续走高；在年中受到政策退出的影响，市场面临调整压力；随后受基本面持续走好推动，指数向上意愿增强。

　　兴业证券表示，2010年中国经济增长周期将延续，但伴随着结构调整、政策退出，A股将演绎振荡牛市行情，其中明年一季度的虎头行情值得期待；中期需考虑虎口脱险；下半年行情博弈因素复杂，要相机抉择。

　　记者发现，尽管许多券商对明年年中时的政策调整表示担忧，但多数券商仍认为在经历政策振荡后，股市仍会继续上行。申银万国指出，股指在一季度冲高后经历振荡，二季度筑底回升，三四季度振荡上行；渤海证券认为，股指将经历三阶段：前高，半年左右的调整期, 之后市场再创新高。

　　券商2010年A股指数预测

　　机构名称

　　1、东方证券