2009外资银行：从收缩到扩张

　　正所谓“乱世出英雄”，在金融风暴重创下，2009年全球金融市场动荡不安，外资银行历经从年初急遽的战略收缩，到年中的低调调整，再到此后的重启扩张之路，可谓一波三折。

　　股权投资：由减到增

　　年终综述：

　　摩根大通减持招商银行244.6万股H股，美国银行抛售建设银行 56亿股H股，苏格兰皇家银行出售所持中行H股股份……2009年伊始，外资银行掀起一股减持中资行股份风潮。

　　“泥菩萨过江，自身难保”，所以固本为主——这是2009年上半年外资行大量抛售中资行股权的主因。通过抛售中资行股权，外资行普遍都获利丰厚，比如苏格兰皇家银行抛售中国银行4.26％的H股股权之后，获利达100％。对于当时亟需流动性的外资行而言，通过出售中资行股权来套现是不错的选择。

　　不过，随着高盛、摩根大通甚至美国银行、花旗等接二连三地公布形势喜人的盈利季报之后，外资行开始迅速掉头。新加坡华侨银行积极参与宁波银行供股计划，德意志银行增持成为华夏银行第一大股东，恒生银行有意参与兴业银行配股，西班牙对外银行提高对中信银行持股比例至15％……这样的消息开始不绝于耳。

　　专家点评：

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚：中国资本市场的发展潜力、外资行整体环境的改善、中资行补充资本的需要等，这些都是导致外资行重新增持中资股的因素。只是外资行从减持到增持的转变速度，明显要比市场想象来得快，预计这一趋势将不断持续下去。收购兼并：你退我进

　　年终综述：

　　经过金融风暴“大浪”淘沙之后，众外资行优胜劣汰，分化加剧。收缩战线、压缩成本等成为绝大多数外资行的无奈之举。而外资行之间，也不断上演着你退我进的好戏。

　　无论是荷兰国际集团（ING）位于亚洲的资产，还是苏格兰皇家银行的亚洲地区资产，以及美国国际集团（AIG）在中国台湾的子公司南山人寿等，均引来众多有实力的国际投行的争食，战况不可谓不惨烈。

　　专家点评：

　　上海师范大学金融工程研究中心主任孙茂辉：收购兼并，在经济环境动荡之时尤为频繁，这是常态。随着环境的逐步改善，可能会有所减少，不过相当一部分银行在之前制订的资产剥离等战略调整都尚未开闸，所以如果这些银行的战略调整计划不变的话，明后年外资行之间的收购兼并仍不会少。

　　战略转移：东进西退

　　年终综述：

　　“尽管今年外资行在华的扩张进程可能有所放缓，但是扩张的趋势始终是存在的。”这是记者在今年接触外资行高管时他们的普遍态度。尤其是那些已经转制的外资法人银行，更是“咬住”中国市场不放，雄心勃勃谋扩张。今年上半年，外资法人银行在华的网点扩张一度陷入停滞状态。不过，自进入7月份以来，汇丰银行（中国）有限公司、渣打银行（中国）有限公司、东亚银行（中国）有限公司、花旗银行（中国）有限公司这4家首批本地注册的外资法人银行，重启网点扩张之路，布局的城市由东部沿海大城市向中西部及二三线城市转移。同时，积极介入中国农村金融市场。

　　今年9月，汇丰集团行政总裁纪勤的办公地点从常驻伦敦变成了常驻香港，这成为汇丰战略东移的标志性事件。而汇丰明确表示，是为了配合集中发展新兴市场的需要。

　　与此同时，瞄准中国市场的外资行也纷纷调兵遣将。高盛集团聘请张旭东担任大中华区证券部门负责人和董事总经理，花旗集团全球银行业务部宣布任命曾令祺为董事总经理、花旗集团中国投资银行业务联席主管，摩根士丹利亚太区投资银行原主管金世浦转投巴克莱银行旗下投资银行巴克莱资本……

　　专家点评：

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚：所有的外资行都明白，从西方的成熟市场转向东方的新兴市场是大势所趋，未来3至5年内，会有更多的外资行进驻中国市场，而外资行之间、外资行同中资行之间目前平静的格局也会被逐渐打破，竞争将更为激烈。

　　发债上市：瞄准未来

　　年终综述：

　　如果说，外资行的战略调整、人事布局等仅是在为未来中国进一步开放资本市场之后作准备的话，那么某些已经启动或即将启动的业务，早已惹得外资行引颈期盼，并坚信他们在其中将大有可为。人民币跨境贸易结算开闸、外资法人银行赴港发行人民币债券、CEPA补充协议六正式生效（港资银行可在广东省开设异地支行），可以说这是2009年推动外资法人银行在华发展的三大助推器。东亚银行和汇丰银行先后在香港发行了30亿元人民币债券。而后渣打银行更宣布，该行已获准在中国内地发行35亿元人民币债券，成为首家在内地银行间债券市场发行人民币债券的外资行。

　　此外，外资行对于未来登陆上海证交所国际板也翘首以待，汇丰及东亚银行的高层在今年频频表态，立志成为首批登陆国际板的企业，并且期待2010年能够圆梦。

　　专家点评：

　　上海师范大学金融工程研究中心主任孙茂辉：目前，在华外资行的资本补充只能依靠母行的供给以及上年的盈余。而在香港市场及内地市场发行人民币债券或在境内上市，无疑将大大降低外资行在内地发展业务的融资成本。外资行发行人民币债券才刚刚起步，未来无论是在规模还是种类上，都存在较大的可操作空间。而且在人民币升值预期的环境下，人民币债券的吸引力也相当大。记者　付碧莲 (来源：人民网/国际金融报)