萨博交易高潮还没到来：北汽仅仅是热身

　　虽然北汽宣布购买萨博部分资产，但是萨博最终前途依然存在悬念。

　　12月14日，北汽正式对外公布与通用签订了，购买萨博（saab）部分资产的协议，北汽控股公司已与萨博完成了相关知识产权的收购，包括现款萨博9-5、9-3等三个整车平台和两个系列的涡轮增压发动机、变 速箱的技术所有权以及部分生产制造模具。

　　关于收购的更多细节，北汽方面并没有披露。“根据瑞典媒体的公开猜测，北汽为萨博投入的现金为15亿-20亿克朗，也就是15-20亿人民币。”12月15日，瑞典投资促进署驻华首席代表陈永岚在接受本报采访时表示，“这对萨博和北汽来说都是有很大的好处，我们非常看好这一交易。”

　　瑞典舆论认为，一方面，北汽现金流的注入暂时缓解了萨博目前最为棘手的资金问题，让萨博得以缓解，不会马上破产。另一方面，萨博过去以来一直不景气的原因就是没有新车型，不能占据主流汽车市场，导致持续亏损，萨博应该放弃过去的老车型，轻装上阵，将精力放在新车型的开发上。

　　北汽买下最好谈的一块资产

　　事实上，通用将萨博的资产分拆，将部分车型卖给北汽，主要是为了解决现金流的燃眉之急。在出售部分资产之后，通用谋求整体出售萨博的计划并没有改变。

　　北汽控股和通用之间达成的新协议，是在柯尼赛克退出并购两周之后，重新整合的结果。按照北汽的官方说法，“走国际化道路是北汽实现跨越式发展战略的重要途径，北汽将全力推进这一项目，实现自主品牌乘用车产品研发与国际同步，达到国内领先水平。”

　　值得注意的是，北汽与通用的合约并不包括萨博预计在明年4月亮相的新款9-5型超豪华轿车。这是萨博12年以来首款升级换代的高端车。萨博9-5将与奥迪A6、宝马5系等欧洲豪华轿车同台竞技，定价在4万美元左右。

　　“北汽是少数几家尚未拥有自主品牌的中国主要汽车集团之一。虽然萨博的平台有些过时，对北汽而言，能够获得将来可以用作自主品牌的相关技术仍然非常重要。”正如美国知名经济分析和预测机构IHSGlobalInsight汽车分析师所言，北汽海外战略的意图，非常明显。

　　然而对于北汽来说，在已经拥有了老款萨博9-3和9-5技术的基础上，如何对产品更新换代进行技术升级，是其必须面对的问题。“是否进一步收购萨博的新技术，甚至萨博整体资产，是对北汽海外战略极大的挑战。”业内人士认为。

　　实际上，新9-5是萨博企图重拾欧洲老市场、挽回美国忠实顾客的一张王牌，为了生产七年以来的首款新型9-5豪华轿车，萨博对其工厂进行大规模改组。

　　“在中国生产的老款萨博不会冲击它在美国高端的品牌形象。Saab的组织结构仍然完好，我们为新9-5激动不已。”按照萨博新发言人的说法，“我们在全世界都有忠实的客户、经销商和雇员基础，每个人都非常渴望见证新萨博的腾飞。”对于通用来说，将萨博的部分资产出售给北汽仅是第一步。下一步接手萨博的买家是谁，除了现有9-3和9-5车型的技术，萨博其他先进的技术、全部的资产以及品牌，将会花落谁家，是非常关键的问题。

　　“北汽的战略是很明智的，他们首先获得了两款车型的知识产权来建设自己的品牌，同时没有放弃直接投资萨博的可能。”陈永岚表示，“瑞典政府非常希望北汽在完成了第一步之后，能够成为萨博最后的买家。”

　　刚刚开始的交易

　　复活的不确定性，加上世界经济衰退中汽车销量的节节下滑，使得萨博公司异常艰难。据预测，萨博今年在美国仅销售出一万辆车。2009年前10个月中，萨博在欧洲市场损失了59%的销售份额，在美国市场损失了62%的份额。在最终的买家没有出现之前，萨博的未来仍然存在不确定性。

　　“世爵还正在就购买萨博的事宜进行谈判。”14日，在得知中国北汽与通用达成的协议之后，荷兰世爵汽车首席执行官维克多·马勒明确表示，“在通用年底前计划完成的竞购中，世爵汽车希望冲在最前面。与北汽的交易对荷兰公司而言会是"好消息"，因为该交易还包括一部分所谓萨博旧车型的设备。”

　　14日，萨博新闻发言人也表示，对萨博能找到一个全盘接受者，依然很有信心。萨博相信，将一些关键资产出售给北汽控股集团将重塑这个本来没有“钱途”的汽车制造商的前途。“这些钱将支援萨博在新东家的管理下重获新生。”

　　该发言人进一步表示，与北汽的协议中丝毫没有削弱萨博开发新车型的能力。萨博和他的老东家通用公司，正在为寻找新买家而奔走不停。

　　实际上，北汽方面还在谋求与通用进一步合作的可能。北汽控股总经理汪大总带领他的团队，目前正在萨博的生产中心——瑞典特罗尔海坦市Trollhattan，根据瑞典媒体的报道，进一步讨论可能还会催生一个附加协议。

　　“虽然目前还没有给出明确表示，但是北汽此前确实谋求直接投资萨博，成为萨博大股东的可能性。”陈永岚表示，“接下来无论谁成为萨博最后的买家，中国市场都是不可忽视的，即使北汽不是最后的买家，新的买家要进入中国市场，很大可能会与北汽谋求合作。”

　　虽然与北汽的签约解决了萨博资金方面的燃眉之急，但是在最后的买家没有出现之前，萨博的未来依然不明确。通用的态度是比较明确的，萨博不在其复兴战略之中，是通用随时准备放弃的品牌。

　　陈永岚告诉记者，柯尼赛克当初的退出，时间紧张是一个重要的原因。此前萨博签署最后协议的期限是11月，但是柯尼赛克认为很多关键的细节不可能达成，所以选择放弃。“时间表”是很棘手的问题，在遭遇了柯尼赛克退出的措手不及之后，通用11月初的董事会为萨博整体出售制定的最后截止时间是12月底。也就是说，还有两周的时间，通用要为萨博确定最后的买家。

　　北汽控股PK荷兰世爵

　　在美国私幕基金宣布退出之后，与北汽控股共同争夺萨博的只有荷兰阿跑车制造商——世爵汽车公司，其背后的推手是俄罗斯、中东的投行和主权基金。

　　俄罗斯“兑换集团”银行控股公司总裁弗拉基米尔·安东诺夫掌控了荷兰世爵29.9％的股份，而阿拉伯联合酋长国的阿布扎比主权基金和荷兰世爵汽车公司总经理维克多·缪列尔分别握有世爵23％和10％的股份。

　　此前“兑换集团”与世爵已在12月1日向美国通用汽车公司递交了竞购方案，打算整体收购萨博。不仅试图获得萨博品牌，而且还期望拥有相关技术和“很具生命力的”系列车型。

　　俄罗斯问题专家罗兰认为，控股荷兰世爵公司的是俄罗斯投行的老大，此人是狂热的汽车运动爱好者。“在欧宝的问题上已经得罪俄罗斯的通用汽车，还要考虑在俄罗斯和独联体地区的利益，目前，通用在俄罗斯生产的大宇车型已经开始销售。这次是否还会拒绝俄罗斯的请求，还是一个未知数。”

　　虽然荷兰世爵自2004年公开出售原始股之后尚未盈利，但是这家荷兰公司的优势在于，它与出售120万美元/辆的瑞典跑车制造商柯尼赛克，也就是萨博此前的买家，在定位上很相像。

　　世爵公司在2007年解散了非盈利的一级方程式赛车队，并且在第三季度卖出了12辆汽车。它的C8Aileron车，拥有在4.5秒内加速到60英里每小时的性能，以至少23.5万美元的税前零售价在其主要市场美国进行销售。

　　专注于制造个性跑车的荷兰世爵汽车公司，今年的财务状况并不理想。有数据显示，今年上半年荷兰世爵净亏损达到870万欧元，仅生产了21辆跑车。但是，其背后的俄罗斯“兑换集团”银行控股公司和阿拉伯联合酋长国主权基金却相当“财大气粗”。

　　对于北汽控股来说，整体并购萨博同样可以找到充足的资金支持。12月4日，中国银行与北汽刚刚签署了200亿元人民币（约合29.3亿美元）授信协议，这无疑为北汽控股收购萨博提供了十足的底气。

　　关于整体并购萨博，资金投入实际上并不是最为核心的问题。“买得起的人很多，关键是谁能背得起，制定长期的发展战略、大量资金的投入、应对工会、确定盈利时间点，以及保证充分的流动资金，这些问题才是最为根本的问题。”陈永岚认为。

　　在陈眼中，中国汽车可以背得起，最有力的因素就是中国增长的汽车市场，中国也缺少属于自己的好的品牌和系列车型。“我们已经明确向北汽表示，瑞典政府此前向saab买家提供的4亿欧元欧洲复兴银行的信誉担保同样适用于北汽。”