第二批创业板公司卖价看涨 VC/PE平均回报升级

　　CBN记者　周小雍

　　第二批8家创业板公司已于本月16日开始申购。数据显示，其中5家上市公司背后呈现6家VC/PE机构的身影，VC/PE获得了6.77　倍的平均投资回报倍数，回报率超过投资首批创业板企业。

　　据清科研究中心数据统计，按照被投资公司的发行价计算，VC/PE在第 二批创业板公司中获得了6.77　倍的平均投资回报倍数，这要高于首批28家公司平均5.76倍的投资回报倍数。

　　由于此前传出的国有创投转持社保可能松绑没有兑现，因此股份的转持一定程度上削弱了投资机构的投资回报，平均投资回报倍数从7.59倍下降到6.77倍，降低了10.8%。

　　本土VC/PE成为此次最大赢家。数据显示，投资于5家公司的6家VC/PE全为本土机构。

　　具体来看，东金创投投资的钢研高纳获得了13.78倍的投资回报倍数，主要是因为介入时间早，于2003年便投资该公司。同时，广州科创投资阳普医疗收益颇丰，于2007年在阳普医疗股份制公司成立之前投资进入，两年多时间获得了67.31倍的惊人回报。

　　其中，国信证券更是以“承销+直投”的模式获得丰厚收益，其全资直投子公司——国信弘盛在2009年分别注资了阳普医疗、金龙机电和钢研高纳3家公司，不到1年时间便成功通过创业板获得退出渠道，突击入股现象明显。

　　但清科研究也指出，在创业板高市盈率的驱动下，许多公司已经透支了未来长时间的增长业绩。如果企业上市后没有得到飞速发展，股票价格将面临大幅下降，投资机构的投资回报也将大幅缩水。为改变这一现象，创业板市场的扩容应当加快步伐。