央行专家焦瑾璞：当前已是经济过热前奏

　　中国人民银行研究生部部务委员会副主席焦瑾璞日前在“中国资本市场的变革与国际化”论坛上指出，在货币供应量上升、货币流动性加速的背景下，市场正处于下一轮经济过热的前奏期。

　　焦瑾璞指出，到11月底，所有货币供应量接近60万亿，且货币结构层次发生了重大变化。从9月份开始，M1增长比例已经超过了M2，反映出在货币加速流动过程中，活期存款和现金速度在扩大。而在历史上凡是经济过热的前期，M1都会提高，如果经济一冷M1马上大幅度下滑。

　　“2006年经济一直处于加速上涨的过程中，M1增长率超过M2三个百分点左右，与现在情况基本一致。这种情况的变化，预示通胀即将到来。”焦瑾璞说。

　　焦瑾璞表示，当前M1提高如此之快，是因为钱大部分还是在金融系统，没有流转到实体经济。统计显示，截至11月底，企业存款增加了36.8%，比上年末提高了31.3个百分点，财政存款增长13.5%，增幅比上年末提高了11.2个百分点。

　　他认为，在外部热钱不断涌入，且国内通胀压力日显的双重压力下，管理层应该灵活利用货币市场工具，引导市场利率包括汇率水平的稳定，保证货币政策在具体操作中，使贷款供应和需求达到一种均衡。