新变数考验半年线保卫战？

　　上周A股市场出现了持续暴跌的走势，上证指数已有考验3100点整数关口的趋势。巧合的是，半年线也恰巧位于3099点，所以，本周一A股市场或将面临双重支撑，多头在此点位或有一番挣扎，从而带来半年线保卫战的乐观预期。那么，如何看待这一信息呢？

　　⊙金百灵投资 秦洪

　 　权重股赋予多头底气？

　　的确，从历史经验来看，无论是整数关口还是重要技术支撑位，多头都会有所行动的，即便是熊市背景下，半年线附近，多空双方也会角逐一番的。更何况，目前仍处于1664点以来的弹升行情大趋势下，所以，半年线附近，多头肯定会有所动作的。

　　更何况，权重股的走势也赋予了多头半年线保卫战的底气。一是因为蓝筹股的估值洼地效应所带来的抗跌能量。以沪深300指数来说，基于2009年的动态市盈率为21倍，但如果是以2010年的业绩预测来说，只有17倍，如此的估值数据意味着蓝筹股的杀跌空间相对有限，也就赋予多头做多的底气。

　　二是他们也拥有一定的题材预期。比如说石化行情，目前主要是因为市场预期成品油价格机制有望进一步理顺，从而给炼油企业带来相对稳定的业绩预期，这有利于提升石化股的估值水平。而银行股的优势则来源于较低的估值数据以及股权争夺所带来的人民币资产升值的预期。这可能也是中国石油、中国石化等个股在上周五盘中一度异动的原因，也是华夏银行等银行股在盘中屡屡拉出红盘的原因。

　　三是目前基金等机构资金的援军实力尚可。资料显示，目前市场共有12只股票型基金在售，另有5只基金获批，正在等待募集。在14只在售基金中，包括众多受投资者青睐的老牌基金公司的基金，如博时超大盘ETF联接、嘉实锐联基本面50、博时超大盘ETF、易方达亚洲精选、华安动态灵活配置混合、招商中小盘精选股票等。也就是说，目前A股市场共计约30只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，规模合计1106.85亿元，这也可以支撑起多头的半年线保卫战。

　　两新变数或削弱反击力度

　　但是，也有观点认为，目前半年线保卫战的战果尚需要验证，主要是因为A股市场目前存在着新的变数。一是美元反弹，近期美元出现了相对强硬的走势，而且美联储也释放出未来加息的预期，这将使得美元的反弹底气较为充沛。而一旦美元反弹，资金面就会出现新的动向，不排除热钱回流的可能性，至少会给A股市场多头形成这样一个不佳预期，从而考验多头反击的底气。

　　二是房地产的调控政策。上周五的地产股急跌的确显示出当前房地产市场的调控节奏难以预测，这将加剧市场的做空能量。因为在前期关于房地产转让免收营业税时间的相关政策一度让市场吃下一颗定心丸，毕竟这意味着短线地产股的调控政策已出尽。但想不到的是，在上周再度出现了房价高企将引发新的调控政策的信息，比如说土地出让金首次付款要达到50%的信息无疑加剧了市场的担忧，所以，地产股在上周末加速下跌，部分龙头品种甚至出现了冲击跌停板的走势特征，如此就使得市场的恐慌氛围有所放大，也会考验着本周多头的反击底气。

　　关注相对确定性品种

　　不过，这些新变数也有着一定的积极变化的趋势。一方面是因为地产股经过上周末的急跌已经部分消化了调控政策所带来的股价压力，另一方面则是因为美元指数的反弹遇到阻力，国际上大宗商品价格也出现了分化走势，石油价格的大幅反弹或在一定程度上将削弱有色金属股进一步回落的压力。如此看来，这些新变数在本周已得到了一定的衰弱。如果这些变数进一步向积极方向发展的话，那么，半年线保卫战的战果或将进一步乐观。

　　故在实际操作中，建议投资者一方面可考虑半年线反击战的因素，另一方面也需要充分考虑到新变数对市场走势的影响力。建议投资者不宜迅速加重仓位，可以适量关注一些业绩相对确定且拥有一定题材预期的品种，比如说2009年年报行情预期强烈的品种，尤其是那些2008年、2009年有过再融资经历的个股，一方面是因为再融资带来新的利润增长点，另一方面则是因为再融资使得资本公积金高，具备高转增的潜力，故可跟踪建峰化工、南天信息、华泰股份、辽通化工等品种。 (来源：上海证券报)