地产反弹助守半年线，跌势结束？

　　周一沪深两市围绕半年线(120日线)反复休整整理，沪综指站稳3100点及半年线上方，略有企稳之势；盘中，酿酒、农业、商业百货等泛消费类品种涨势不俗，且券商板块有异动上涨迹象，特别是午后地产股出现明显止跌回稳态势，大大激发了市场人气；而天燃气、3G通信、环保、金融等近期强势品种则补跌回落整理；整体来看，周一两市个股普遍超跌反弹，但成交量明显萎缩，显示市场杀跌动能已明显减缩，但观望气氛仍极为浓厚；截止收盘，沪综指收报于3122.97点，涨9.08点，成交924.9亿；深成指收报于13011.2点，涨96.18点，成交为541.5亿

　　焦点观望：

　　一、继上周10家新股申购后，本周又有11只新股搭上年底的末班车，其中，6只创业板新股、3只中小板新股和两只大盘股(中国北车周一申购)；根据上周新股申购情况，这11只个股冻结资金或超过3万亿元，市场消化能力面临考验。

　　二、继中央经济工作会议后，监管层已不断释放楼市调整信号，调整营业税征收比例、出台“国四条”、提高开发商拿地门槛等等，旨在遏制市场房价过高现象，上周地产股应声而下，大幅下挫令到市场措手不及；不过，在中央定调明年政策继续保持连续性及稳定性的背景下，地产业的调整力度或没有市场想象的那么严重，周一地产股已初现止跌回稳迹象，或已基本显示市场正逐步消化掉政策的负面影响。

　　三、由于每年岁末年初均是基金“调仓换股”的敏感时期，岁末基金要结帐、做报表，年初基金要为新的一年做新的布局准备，这将使得基金在此时往往会大幅度调整仓位，特别是在岁末的最后一个月极可能利用区间振荡疯狂打压，以利于来年获取低廉筹码布局新一年的春季行情；故在这一基本市场属性背景下，大盘震荡每一次回调和急跌都是中线资金进场的机会。

　　四、从宏观政策面看，我国正努力推动经济实现内需拉动为主的转变，且伴随着发展方式的逐步转变，新一轮的“黄金”增长周期正有望启动；特别是从近期召开的中央经济工作会议精神看，消费、城镇化、产业结构调整将成明年“扩内需”三大主线，这将为市场明年投资带来新的机会。

　　综合来看，因本周仍有11家新股发行，对市场资金依然形成考验；但经过上周市场的大幅下挫后，空方量能也已得到有效的释放，且岁末危机即将消退，春季行情即将到来，故大盘股指的向下运行空间已极为有限；综合短期多空博弈情况，初步预计短期股指或暂依托半年线(120日线)反复蓄势修正整理，等待春季行情引领多空量能转化。

　　投资策略上，短期可暂维持“谨慎观望”态度，中期则宜充分把握此次行情回调所带来的最佳“春季行情”布局时机，重点关注年报业绩大增，具高送配分红题材、或“摘帽”概念的潜力品种，且可积极关注受益“两会”政策预期利好的相关投资机会，如扩大内需、消费、农业、新兴产业(新科技、新材料和新能源)等相关战略品种。

　　（责任编辑：马燕）