地产板块牵一发动全身

　　最近A股走势疲软，和基本面的一些变化有很大关系。

　　首先是大家关注的房地产问题，近期政府相继出台调控房地产的政策，继二手房按揭调整之后，中国财政部、国土部等五部委日前又出台《进一步加强土地出让收支管理的通知》，明确开发商以后拿地时，首次缴款比例不得低于全部土地出让款的50%。A股房地产板块指数近期下跌了15%，部分个股跌幅达二成，从而推动了指数的走软。

　　在笔者看来，超高的房价的确应该给予压制，否则百姓无法买房。但是，房地产板块牵一发而动全身，房地产受压的话，其影响不仅仅在房地产板块本身，它还将影响到一大批相关的产业，例如，钢铁板块、建材板块、水泥板块、工程机械板块，甚至是家电板块都会受到影响。目前股市只是房地产板块明显下跌，如果跌势蔓延到钢铁、水泥、建材、工程机械等一批相关板块的话，当前的调整行情恐怕还只是个开端，调整的幅度将不会太小。

　　当前需要考虑的因素还有“月末效应”和“年末效应”，部分信贷资金需要回笼，企业资金需要结算，市场资金的流出恐怕有刚性的需求。根据证券时报网的报道，大智慧超赢数据显示，继上周（12月7日至11日）净流出256亿元，本周主力再度净卖出340.09亿元。其中，地产、建材、家电等板块成为机构抛售的主要对象。与此同时，近期新股发行与上市明显有加速的倾向，这两者结合起来，市场资金在短期内失衡似乎已经是明确的事情。

　　在国际市场，近期美元显著反弹，导致国际大宗商品持续走低，不仅将拖累资源股的市场表现，而且可能引发国际热钱流出新兴市场，从而引发市场的阶段性波动。如果热钱持续回流美国，则不排除近期美国股市涨而新兴市场跌的可能。对此，我们应该有清醒的认识。