2010年化工期货仍将迈“牛步”

　　2010年化工期货仍将迈“牛步”

　　在2009年经济复苏的大背景下，化工期货品种跟随大宗商品趋势整体走强，新品种PVC（聚氯乙烯）期货一上市就赢得较高人气，天然橡胶（简称“天胶”）、PTA（精对苯二甲酸）期货都在内需推动下走出了漂亮的行情。市场人士判断，今年的化工期货行情是个牛市，明年化工期货整体价格基础抬升，将延续涨势。

　　天胶：领头上涨力不竭

　　2009年，天胶期货已经收复了金融危机失地，重返23000元/吨高位。

　　国金期货分析师李平指出，天胶期货的走强离不开天胶基本面的里应外合。从国内需求上来看，由于国家4万亿元投资的拉动，汽车产业振兴规划的推进，轮胎市场在上半年出现了多年不遇的火爆行情，拉动了对天胶的需求。从国际来看，东南亚地区天胶减产也支撑了胶价。由于2008年金融危机导致胶价跳水，东南亚等国采取紧急措施，纷纷砍伐老胶树，减少天胶产量来稳定胶价。

　　李平认为，明年胶市中，政策面的提振仍在，国内汽车产销整体增速可能会减缓，但外围市场经济正逐渐好转，轮胎的出口会有所增加，外需有望回暖。由于今年天气以及减产等因素的影响，明年供应市场仍会相对紧张，总体供需面仍处于偏紧格局，这将支撑天胶价格维持上行。

　　目前，天胶期货已经突破23000元，从技术面来看，上行的重要阻力位已经突破，不排除2010年胶价突破前期高点28590元的可能。

　　PVC：初生牛犊不畏高

　　今年5月，PVC期货正式登陆大连商品交易所，从5月开始，正好是PVC行业的旺季。PVC期货的上市没有辜负投资者的期望，走出了开门红。

　　海通期货分析师贾利军指出：“PVC上市表现比同类塑料期货好很多，市场参与度高，可以说是个非常成功的上市品种。”

　　今年年底，由于天气寒冷和运输问题使得PVC期价再掀高潮。此外，下游房地产行业支撑因素也始终贯穿PVC期货上涨行情。PVC产品需求的60%以上与房地产基础建设相关，国内房地产行业景气，PVC需求自然水涨船高。

　　贾利军表示，明年PVC期货行情依然被看好。明年年初，PVC期货有望继续走高，并在四五月份迎来高峰，此后如果央行紧缩市场流动性的话，PVC期货可能进入回调，但在八九月的消费旺季依然可能再冲高，最后在年底淡季因素影响下回调。总体来说，从明年下半年开始，PVC期货将更加贴近供需基本面。

　　PTA：化工黑马被看好

　　出乎大多数分析师预料的是，与棉花同属于纺织用料的PTA成为了今年化工期货品种中的大黑马。PTA的价格已经从金融危机后的4400元/吨翻番至8400元/吨左右，贾利军表示：“可以将2009年的PTA行情看为牛市。”

　　海通期货预计，明年PTA期货价格基础整体提升，全年将维持在6600元至9000元，是化工期货中最被看好的品种。

　　从需求来看，明年国内需求有望继续保持，而如果世界经济不出现大的反转，还将继续温和复苏的话，2010年PTA的外需有望上升5%至10%。

　　不过，分析师提醒，对于国内所有大宗商品期货而言，明年最大不确定因素来自于货币政策调控。一旦流动性收紧势必给大宗商品整体带来波动，但据以往经验来看，流动性收紧时往往是大宗商品期货最为疯狂之时，多头总在收紧当口末路狂奔。本报记者　张竞怡　发自上海 《 国际金融报 》（ 2009年12月24日 第 05 版）