社科院黄皮书:未来美元或将继续走低

　　新华网北京12月24日专电（记者刘奕湛、王茜）中国社会科学院24日发布的2010年世界经济黄皮书《2010年世界经济形势分析与预测》指出，国际金融市场敏感而不稳定，未来美元或将继续走低。

　　黄皮书指出，在此次以次贷危机为导火索的全球性金融危机中，国际金融市场体现出如下几个基本特征：随着金融全球化的不断深入，金融市场间的全球性连锁反应明显增强；这种连锁反应使得全球金融市场变得愈加脆弱，市场过度反应带来的影响也更加严重；国际联合救助行动十分必要，而行动的反应速度和正确性将决定危机影响金融市场的深度和广度。

　　尽管在各种刺激措施下，国际金融市场已经展露出触底回升的态势，但这一恢复过程将会是敏感而不稳定的。黄皮书认为，首先，由于面临的挑战和刺激政策的区别，各国经济的恢复速度和程度充满了不确定性。其次，如何确定合适的时点和方式，退出各种救市政策，将会是未来各国政府面临的严峻考验。最后，金融市场上影响投资者情绪的因素也越来越多样化。

　　此外，黄皮书还指出，未来美元可能仍将继续长期的贬值趋势。首先，对于美元避险需求将逐步减弱。其次，对于美国政府的退出策略仍存在普遍的担心。再次，作为世界主要的消费国美国在经历了此次危机后，居民和政府的行为决策发生了变化。这一方面体现在美国国民储蓄意愿的提高，另一方面，美国政府也在反思过去依赖高消费和金融服务业带来的问题。

　　2005年至2008年美国的个人即期储蓄率为零，而2009年以来已经上升为5％左右。这一改变将意味着美国国民的消费水平在未来会有所抑制，而相关研究表明这种行为的改变很可能将持续相当长的时间。同时，美国有可能向出口导向转变，从政策支持的角度而言，美元贬值显然是有利于这一转变的。因此，美元的总体趋势将会长期趋向走软。