新签合同提升上市公司业绩预期

　　今年以来在经济快速回暖的大背景下，上市公司承揽的新合同也有明显增加，这将保证其未来几年的业务量和业绩的增长。

　　2008年年中始于美国的金融危机对我国经济带来很大冲击，当年第四季度经济出现明显下滑。但在政府及时出台促进经济增长政策特别是投资四万亿元建设 相关重点工程的拉动下，我国经济很快走出了底部，实现了V形反转。作为各行业骨干和代表的上市公司，经营业绩也经历了从大幅下降到快速回升的过程。如全部上市公司2008年第四季度净利润同比下降85.23%，环比下降83.03%；而2009年一季度净利润同比虽仍下降24.8%，但环比大升了491.01%。

　　业绩上升是经济形势回暖的结果，而合同额增长预示着未来几年经济面继续向好及上市公司业绩进一步好转。从上市公司所签订的合同金额看，今年以来呈不断增多态势。以中国建筑为例，其披露的信息显示，今年1-8月份建筑业累计新签合同额2247亿元，同比增长20.4%；而截至11月份其建筑业累计新签合同额达到3145亿元，同比增长28.1%。从月度平均看，前8个月每月为280亿元，9-11月则上升为299亿元，增幅为6.8%。

　　从行业看，在新签合同大幅增长的上市公司中，较多地集中在建筑施工类，特别是“铁路、公路及机场”等基础设施行业，除中国建筑外，中国中铁、中铁二局、中国铁建等公司都有大量新订单签订。显然，这与中央政府到2010年底约需投资4万亿元重点加快保障性安居工程、农村基础设施、铁路公路机场等重大基础设施建设等密切相关。除中央项目外，还有大量的地方项目出台。从今年实际投资情况看，截至11月份，中央项目固定资产投资为1.5277万亿元，而地方项目投资额达15.3357万亿元。由此，建筑施工类上市公司实现了业务的快速增长。

　　数据显示，今年前三季度建筑施工类上市公司实现营业收入同比大增47.28%，比2008年前三季的增幅28.08%提高19.2个百分点；净利润的增幅也是如此，分别为57.46%和37.24%。而全部A股上市公司今年前三季度营业收入同比下降5.37%，2008年前三季度营业收入同比增长超过三成。

　　新签合同额大幅增长不仅表明经济的恢复，也为上市公司来年的业绩增长提供了保证。由于大多工程建设周期通常需2年左右，因此新签合同额为2010及2011年业绩增长奠定了基础。以中铁二局为例，其近年承揽合同大幅增长，07年比06年增长41%，08年比07年增长120%。与此同时，其主营业务收入也保持了快速增长，07年比06年增长30%以上，08年前三季度同比增长68.3%。

　　可以预计，2010年中央投资仍会继续，地方投资依然活跃，而民间投资也将恢复，经济复苏将进一步走向深入。这不仅为上市公司承揽建设、服务合同提供了机会，也将为众多企业创造能够获得更多经营活动合同的良好环境，并为今后几年经营业绩的增长提供保障。 (来源：中国证券报·中证网)