头号妖股中石化：明年3月权证到期

　　“这是不太可能的，就连出现奇迹的概率也很小。”对于中石化（600028.SH）明年权证到期是否能顺利融资290亿，记者采访了大批业内人士，得到的答案却惊人相似。

　　中石化无疑是2009年底最引人关注的股票之一，不仅因为它的高调逆势上扬、及时护盘，更因为它海外资产注 入的猜想，以及明年3月权证到期，若行权将得到290亿资金。

　　而近期中石化似乎想“由内而外”的体现价值，基本面上各项主营业务包括石油、天然气勘探开采，石油冶炼及化工产品方面都频频出台利好消息。一系列的政策调整和改革措施都清一色向着有利于中石化的方向发展。关键是这些利好最后能给中石化带来什么？

　　行权只待奇迹出现

　　石化CWB1（580019.SH）认购权证存续期为2008年3月4日至2010年3月3日，将于明年2月25日停牌行权，发行规模30.3亿份，按照其最新行权价19.15元/股，行权比例2：1计算，如果全部行权成功，中石化将得到290亿元的融资额度。

　　但截至12月25日收盘，中石化股价仍然还是在13元附近浮动，离行权价还差5-6元，这意味着股价还需要上涨50％左右才有望行权成功。

　　19.15元/股行权价是基于2008年3月4日大盘4335点高位，和中石化当时的股价21.85元/股所计算得出的。相较于当时情况来看，该价格甚为合理。但经过一场金融危机，这个行权价忽然变得遥不可及。

　　申银万国分析师俞春梅对理财周报记者说：“这个价格基本上是达不到了，但介于中石化近期的强势表现，3月前中石化还是会稳步上涨。”

　　“如果国际油价在1月份能跌到60美元/桶。那中石化股价达到行权价就有希望了，不过我们预计国际油价明年初将维持在70-75美元/桶。”对此湘财证券分析师王强也持相同观点，石化行权需要奇迹出现。

　　如此来看，资金失去了持续性哄抬中石化股价的借口。

　　尽管如此，大摩投资的徐胜治对中石化未来的走势还是充满信心：“中石化下跌空间很小，从跨年度的行情看，总的来说还是很有希望的。”

　　举一个例子就能很好的证明这一点：今年新发基金众多，但大都选择建仓在指数股票。记者调查发现，手握147亿重资的长盛同庆建仓时就选择了包括中国石化（600028）、交通银行（601328）（601328.SH）、国投电力（600886）（600886.SH）、长江电力（600900）（600900.SH）和中国神华（601088）（601088.SH）等“老牌”基金重仓股。但徐同时也是看空石化行权阵营中的一人：“中石化要达到行权价基本不可能。”

　　徐表示：“明年股市的核心还是大盘蓝筹或者说是指数股票”，像今年不管在深市还是沪市，股市板块分化情况都很严重，小盘股和热点题材股虽然在今年表现突出，看上去好像相对于指数股票涨了很多，其实只是因为像中石化、中石油（601857.SH）这样的指数股票的低定位，他们的地位没有启动。“小盘股与题材股明年将没有什么表现。”徐胜治坚定认为。