国际航线复苏 航空股表现超预期

　　每经记者 曾子建

　　每年第四季度都是航空业的淡季，不过对于A股上市航空股而言，今年却并不冷清。

　　近日，中国国航（601111，收盘价9.66元）、海南航空（600221，收盘价6.48元）等个股更是连续走强，超出市场预期。对于航空股的强势表现，分析人士认为，主要还是11 月行业数据出现了超预期的增长，而其增长的原因，则是国际航线的明显好转。

　　航空业数据淡季不淡

　　今年11月航空业数据显示，运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别同比增长22％、18.1％和35.2％。利润方面，11月民航全行业整体实现利润11.57亿元。应该说，第四季度的行业运营表现超出不少市场人士的预期。统计显示，行业实现总周转量3941.67百万吨公里，同比上涨22%，高于前十月累计增速10.3%。其中，旅客周转量同比增速17.5%，高于1~10月累计增速16.4%。货邮周转量同比增速31.4%，高于1~10月累计增速-2.2%。而从客座率来看，行业客座率为78.2%，高于上年同期的74.7%，也高于2007年11月的77.7%。在货运明显复苏的拉动下，载运率连续两个月超过70%，达到71.2%。

　　此外，11月货邮运输量45万吨，同比增长35.5%，环比增幅为7.6%，高于2007、2008年的4.5%、-5.1%,说明剔除去年低基数和季节波动后，货运明显复苏。

　　渤海证券的行业分析师齐艳莉认为，总体来看，货邮运输在经济持续回暖及低基数效应的影响下，继续保持了快速增长，11月货邮运输量增速环比增加15.2%。客运方面，国内航线在低基数效应消除后，已逐渐恢复于正常状态，国际和地区航线在经济回暖及低基数效应的影响下，仍将保持快速增长。

　　关注国航、上海机场

　　在11月航空业数据超预期的背景下，渤海证券建议投资者可关注行业内重点公司，如中国国航和上海机场（600009，收盘价16.92元）。

　　中国国航在国际和地区航线上受到的冲击稍小。11月份，国际和地区收费客公里分别同比增长了7.3％和22.9％。尤其是在地区航线的表现较为抢眼。11月份国航地区航线收费客公里和收费货邮吨公里分别同比增长了22.9％和96.9％，货运增速明显超过ST东航（600115，收盘价6.14元）和南方航空（600029，收盘价5.99元）。

　　此外，上海机场在A股上市公司中的国际航线占比最大，随着国际航线的持续恢复，公司受益最大。并且随着ST东航与*ST上航（600591，收盘价7.13元）的合并，新东航将对上海地区的航线进行重新规划，这也有利于虹桥与浦东两机场的协作。