软件业：金融创新带动IT应用成长

　　到目前为止，国内银行卡数量已近20亿张。基于安全的需要，EMV迁移即银行卡由磁条卡向智能IC卡转移已迫在眉睫。预计国内EMV迁移所投入的金额将达数百亿之巨。EMV迁移涉及卡类产品、终端及系统改造，产业链较长，将带来整个产业的成长机会。从迁移速度上来看，我们预计1 0年将比09年有较大程度的推动。

　　伴随着信息技术的快速提升,金融电子化得到了蓬勃发展。完善的电子化基础设施，应用系统的高度集成与整合，全方位、多元化的金融电子化服务将成为金融电子化的重要内容。

　　随着资本市场的逐步壮大，股指期货等衍生品种的推出已箭在弦上。我们认为相关公司将基于包括股指期货在内的金融创新以及金融信息化而获得业务上的带动。

　　从投资标的看，自4季度以来，我们集中推荐了恒生电子，该公司同时也为我们年度策略推荐组合品种之一。我们预期10年上半年股指期货将推向市场。届时，系统采购及其后续衍生产品带动，对公司的业绩影响将超过30%。与恒生电子类似的另一家投资标的为金证股份。

　　东华软件，该公司为年度推荐组合之一，公司通过持续不断的收购不断扩张在金融IT领域的业务能力，成为国内金融IT服务的重要厂商。未来将受益于金融电子化的持续发展。而其每一次并购也必将带来新的客户，新的产品线，并同时增厚业绩，提升成长空间。目前来看，其并购行为显然未到终止之时。

　　信雅达，该公司已将业务重心重新转到金融IT业务，并面临因为国内银行业流程再造而带来的发展机遇。

　　与3G专题重叠的推荐包括恒宝股份、大唐电信、南天信息。其中，恒宝股份与大唐电信主要从事金融卡类业务，南天信息主要从事金融终端机具与IT服务业务。三家公司也将受益于金融电子化及EMV迁移进程的推动。 (来源：国泰君安)