ST双马注入资产估值缩水16%

　　ST双马（000935）6日公告，拟调整其此前定向增发注入资产的方案，原计划注入上市公司的都江堰拉法基水泥有限公司50%股权的估值从此前的28亿元减至23.5亿元，估值缩水16%。相对应的，此次增发股份数也从此前的36809万股调整为30889万股。

　　由于此次重组尚需履行相关 政府部门批准手续才能完成，鉴于重组方案的有效期将于2010年1月23日到期，公司董事会决议提请股东大会将重组决议有效期延长1年。

　　作为大股东的拉法基瑞安（四川）投资有限公司此番调减注入资产估值显然与都江堰拉法基的盈利前景变化有关。在2008年9月8日的增发预案中，都江堰拉法基被预计2008年可实现净利润约为4亿元，2009年实现净利润约为5亿元，2010年实现净利润约为7亿元。而2008年全年都江堰拉法基全年净利润为4.50亿元，2009年1-11月净利润仅4.34亿元。受此影响，新的盈利预计中，都江堰拉法基2010年、2011年、2012年的净利润预测数分别为47776.58万元、55133.81万元和49696.76万元。仅前后两次对2010年盈利的预测值就相差31.74%。

　　对于此次注入资产估值的缩水，ST双马董秘魏斌表示，估值的变化主要缘于公司对未来市场环境发展判断的转变。魏斌称，2010年一季度，地震灾后扎堆兴建的水泥生产线将集中投产，这将直接影响到2010年二季度之后的四川水泥价格，而这种新增产能释放的影响将一直持续到2011年以后。

　　根据数字水泥网此前的调研，目前四川在建的生产线投产之后，即便是省内最大的水泥企业——峨胜水泥的市场占有率也仅为10%左右，四川水泥市场呈现极度分散的竞争环境。至于今后在四川的布局，魏斌也表示，ST双马今后的发展肯定不能单纯依靠新建，兼并重组区域内的水泥企业将成为公司的主要发展方式。 (来源：中国证券报·中证网)