上半周涨翻天 下半周透心凉

　　2010年的第一周，国内商品期货市场再次经历了迪拜危机事件发生时的戏剧性一幕，期价出现大幅波动。

　　上半周，因国内各主要地区遭遇风雪灾害，再度引发交通运力及煤电紧张局面，加上国际原油期货站稳80美元/桶，令包括有色金属在内的工业品首先整体发力，出现了一波 较大涨幅，沪铜最高甚至上涨至63000元/吨上方，连前期一直涨幅落后的沪铝也一度冲高至18600元/吨附近，螺纹钢期货最高上摸4650元/吨。沪胶依然走势强劲，期价上涨至25000元/吨附近，久未有表现的沪燃油期货都在短短两个交易日内上涨了200元/吨。正当市场一片向好，7日市场早盘还跟随前期涨幅，各品种仍纷创新高，但很快市场急转而下，多数品种不仅悉数尽吐前期涨幅，且大多数品种上涨图形被破坏。随后，一则央行关于公开市场3个月央票发行收益率4个月来首升的消息，很好地解释了7日早盘的下跌。尽管政府仍以稳定经济、稳定市场为主基调，但央行的行为也给市场提供了非常明确的调控信号，给强势上涨的商品期货市场一丝冷静。

　　回顾2009年，大宗商品期货市场几乎以单边上扬的走势结束了整年的行情，2010年再次出现单边上涨的概率实际上已经非常小，各个品种期价波动的幅度将会大幅增加。2010年首周出现剧烈波动已经明确告诉了投资者这一点。综合各方面基本面来看，基于有色金属整体消费的刚性及价格传导机制的通畅，以铜为首的有色金属类仍将属于抗跌品种；而投资者期盼已久的农产品牛市，则仍需耐心等待2010年合适时机的出现。

　　东证期货 林慧