物价上涨通胀预期发酵 货币政策任务艰巨

　　北京市八里桥农产品中心批发市场信息部主任孙军发现，受大雪影响，近期菜价上升幅度比较大，大白菜批发价已经涨到0.8元/斤，而去年此时的价格仅为0.2元/斤。而平时对气候因素并不敏感的粮食价格也在波动，东北大米均价目前是4.9元/公斤，比去年同期上涨30%以上。

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　　虽然大范围的降雪降温导致部分农产品价格上升较快，进而引起居民消费价格（CPI）上涨，同时，强烈的通胀预期，也对现实价格产生了影响。

　　数据显示，2009年11月，CPI同比涨幅为0.6%，环比上涨了0.3%。研究机构认为，2009年12月物价同比涨幅会在1.4%-1.9%之间，较11月份数字有更大幅度跃升。而2010年的物价调控目标，一般认为会设定在3%左右，现在看来存在一定的调控难度。

　　中信证券首席分析师诸建芳告诉记者，如果2009年12月份、2010年1月份的气候因素导致物价涨幅与此前预测的差距较大，那么受翘尾因素影响，2010年的全年不排除物价突破预定指标的可能性。而如果央行对货币政策的调整缺乏灵活性，对物价上升的影响也不可忽视。“从长期看，货币发行对物价有大的影响。”他说。

　　在此前不久举行的全国发展改革系统财政金融工作会议上，国家发改委副主任刘铁男就指出，2010年“货币政策面临把握好货币信贷增长速度与管理好通胀预期的艰巨任务”。下一步在财政金融宏观调控政策的制定和决策上，要善于发现和捕捉经济金融运行中的趋势性、苗头性变化，提高宏观调控政策的及时性和有效性。

　　而就在发改委上述会议进行的同时，亚洲两大新兴经济体越南和印度分别宣布出现严峻的通货膨胀。

　　通胀预期步步紧逼

　　孙军所了解的粮价上升，反映了通胀预期上升的冰山一角。

　　根据农业部的数字，2009年全年粮食产量10600亿斤以上，再创历史新高，连续3年稳定在1万亿斤，连续6年大丰收。产粮大省黑龙江更是如此，2009年该省粮食产量超过870.6亿斤，比上年增加25.6亿斤，再创历史新高。

　　孙军告诉记者，东北一些农民了解到粮食收购价还会提高，所以今年一些粮企来收购粮食时，一般给出的价格要高于政府收购价，但即便如此农民也不太愿意卖，“因为都预计稻米价格还要涨，小麦也是这个情况”。

　　八里桥市场辐射全国20多个省市，年交易量在9亿公斤左右，是北京东部最大的农产品集散地。按照孙军的看法，目前农产品批发并不存在紧缺的情况。部分农产品价格上升，有天气的因素，但是预期看涨的因素不可忽视。“大部分产品批发价格上涨后，各地的零售价也会水涨船高。”他说。

　　根据央行对50个城市的城镇居民调查，目前通胀预期有所抬头。比如央行2009年第4季度全国城镇储户问卷调查显示，未来物价预期指数为73.4%，比上季提高6.6个百分点，持续走高。

　　此前，国家统计局新闻发言人在2009年12月指出，价格太高、太低都对经济不利。如果农产品价格低，农民增收压力就更大，如果农产品价格适度上涨，对农民增收会产生很大的推动作用，因为价格对农民收入增长的弹性比较大。与此同时，价格上涨对低收入群体的消费能力和生活质量有一定影响。所以要增加低收入群体的收入，提高他们的消费能力。“要稳定通胀预期。”

　　物价调控难度加大

　　央行在1月6日举行的工作会议上指出，2010年将保持货币信贷总量适度增长。既要保持足够的政策力度，支持经济平稳较快发展，又要稳定价格水平，有效管理通胀预期。

　　央行罕见地没有对外公布具体的信贷和货币发行目标。研究机构判断，2010年的信贷目标在7万亿左右，广义货币（M2）发行目标为17%左右，与去年目标相近。

　　根据2008年年底《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》，2009年全年广义货币供应量以高于GDP增长与物价上涨之和约3-4个百分点的增长幅度，设定在17%左右，作为2009年货币供应总量目标。不过，截至2009年11月末，2009年广义货币供应量增长达29.7%。

　　考虑到2009年全年经济增速约在9%左右，物价增幅为负数，那么巨大的货币发行量，是否会在2010年表现为通胀，形成隐忧。

　　诸建芳判断，2010年实际的信贷和货币发行可能仍会超出目标，比如2009年的很多中长期贷款，要转到2010年，因此要保持经济平稳增长，2010年信贷新增规模要超过7万亿。而更多的信贷和货币发行，有可能导致今年全年物价增幅超出3%。“目前要好好观察去年12月和今年1月份的数据，如果物价数据过高，就要引起警惕。”

　　国家发改委已经在未雨绸缪。刘铁男在日前举行的全国发展改革系统财政金融工作会议上指出，2009年所以能在短时间内就有效地遏制了经济增长下滑的态势，积极的财政政策是核心，适度宽松的货币政策是关键，其他政策是基础。

　　但是在2010年财政收入增长回升的基础脆弱，稳定增长的可持续性较差；社会融资总量和融资成本面临很大不确定性，银行放贷空间大打折扣，利率环境变化不利于扩大企业债券等直接融资规模；所以，“货币政策面临把握好货币信贷增长速度与管理好通胀预期的艰巨任务”。

　　刘铁男指出，要抓住财政收支、银行存贷以及投资和消费、内需和外需、增长和效益等一系列经济运行中的重大比例关系，通过政策对市场的引导加以平衡，促进经济金融的协调发展。