09年黑马教案：三种路径五大定律 不只是重组

　　这是一个黑马辈出的时代。

　　金融危机以来，市场一直处于调整换档期，不断调整，不断洗牌。这意味着接下来将出现更多黑马，远超想象。

　　所谓黑马，就是昔日默默无闻，备受冷落，一朝直上云霄。A股从不缺少奇迹，缺少的是发现。究竟哪些股票具有成为黑马的潜质？理 财周报通过梳理2009年涨幅最大的20大黑马及近期4匹新晋黑马，分类剖析并总结黑马定律。

　　一般而言，黑马可分三类：其一是进行重组或有重组传闻的股票，涨幅最猛，最可能成为黑马，如大元股份（600146）；其二是公司本身内生性整合，基本面逆转，如苏常柴A（000570）；其三是纯粹与当下热炒的概念沾边，带旺股价，如海王生物（000078）。

　　重组跑出最多最强的黑马

　　重组是市场永恒的最佳兴奋剂。据记者统计，2009年涨幅最大的20股年涨幅均超过400％。其中，有11只股票涉及重组，占比高达55％，也就是说过半数黑马诞生在重组堆里。并且涨幅最大的前6股无一例外都是重组股。

　　重组黑马中，注入的多为地产、军工、新能源和资源（如金矿）。另外，民企与民企之间的重组最有炒作空间。值得注意的是，重组黑马冲飞前多是长期低价横盘，不受主流机构关注，但本身或大股东背后资金实力雄厚，暗中拉升股价。

　　大元股份正是沾上地产、金矿、新能源等概念成为2009年第一黑马。该股自2007年大股东减持开始，就大摆迷魂阵，以虚攻实，把传闻炒得比真重组还火。原大股东实德投资步步为营，多次减持，最后完全退出。大股东利用股权之争造成重组假象，先传注入地产项目，又传收购金矿，再传注入新能源化工项目，屡屡逼高股价，其2009年涨幅高达663％。

　　另外，海通集团（600537）则拟注入近28亿元的光伏资产，转战新能源；银河动力（000519）注入江南集团军工资产，转身军工股。

　　基本面修炼出来的黑马

　　第二类黑马来自于公司自身内生性的整合、基本面出现实质性的扭转。2009年涨幅最大的20只股票中，5只属于此类黑马。基本面的实质逆转主要涉及产品涨价、重大项目立项、投产，业绩大幅反弹、重大战略转型等。此类逆转往往令基本面焕然一新，扭转越大，炒作空间越大。并且，原先基本面差的公司比基本面良好的公司更有上升空间。

　　苏常柴A和中天城投（000540）属业绩大逆转跑出的黑马。苏常柴A一扫2008年巨亏8399万的颓势，出现实质性逆转。其2009年上半年净利润暴涨4667.53％，再加上中期10送5送0.8元，为苏常柴A赢得了5.5倍的涨幅。

　　此外，重大项目利好和战略大转型也造就了一大批黑马。双良股份（600481）进行苯乙烯产能扩张，又逢产品涨价，接着认购先施科技27.17％的股权，成为后者第二大股东，进军物联网；天业股份（600807）则受收购澳洲金矿的刺激，受爆炒翻番。

　　题材传奇里飞出来的黑马

　　第三类黑马最难以把握，玄机在于能否和市场广泛认可的概念题材沾边。2009年流行甲流、LED、低碳、物联网概念,2010年将流行什么？

　　“2010年，我比较看好新技术和新业态，比如低碳、物联网等。甲流应该影响不大了，世博是个大机会”，北京某知名分析师认为，这种看法得到了多位业内人士的认同。

　　平时被基金忽略的小股票，哪怕基本面再差，股价被打压得再低，一旦搭上概念，就极有可能实现报复性暴涨。

　　海王生物便是典型。同是甲流股，黑马海王生物打败了白马华兰生物（002007）。尽管净利润下降25％、不具备甲流疫苗生产资质、公告忽悠投资者，但都不妨碍海王生物2009年飙涨446％，成为“第一甲流概念股”。“华兰生物基本面太好，太受基金宠爱，我们宁愿要盘小无基金的海王生物”，广州某知名市场人士表示。此外，安凯客车（000868）炒的是低碳概念、电动汽车题材，莲花味精（600186）则凭味精涨价炒高了181％。

　　黑马定律：价低盘小，横盘久，题材旺，边缘股

　　黑马定律1：长期处于低位盘整，价位多在3-9元区位。

　　从20只牛股涨势启动前都显得非常平静，机构不声不响吸筹，股价低幅徘徊，有可能是重组前庄家恶意打压股价低位吸筹所致。以大元股份为例，在2009年3月涨势启动之前，股价在2.7－4.6元之间盘整了长达8个月。

　　再以2009年11月月涨幅超过50％四只股——莲花味精、白云山、安凯客车和广州药业（600332）为例，这四只股除了都是中小盘股外，暴涨前均长期低位盘整，盘整时间均在半年以上，并且价位不高，在3-9元幅度范围内。

　　莲花味精暴涨前价极低，走势波澜不惊，如死鱼横卧。从2009年2月一直到11月中旬，莲花味精在2.5元-4.6元之间整整盘整了九个月。接下来陆续收获六个涨停，2009年11月涨幅67.6％。成为当月最黑的黑马。

　　黑马定律2：盘子小，多为中小盘股。

　　正所谓船小好掉头。相对大盘股，中小盘股成为黑马的可能性更大。据记者统计，在79只2009年涨幅超过300％的牛股中，74只流通盘小于5亿，占比93.7％。其中，52只流通股A股股本小于3亿，占比65.8％。

　　在涨幅最大的20只股票中，有15只流通盘小于3亿股。另外五只股苏常柴A、德豪润达（002005）、中天城投、双良股份和海王生物流通盘均在4到7亿股之间，属中小盘股。大元股份流通盘仅2亿，银河动力流通盘仅1.56亿，三安光电（600703）流通盘更是只有7494万股，安凯客车流通盘仅1.77亿。

　　黑马定律3：涨前底部缩量，换手率低。

　　如前所述，黑马爆发之前多处低位横盘状态，背后资金不声不响开始蓄积能量，悄声洗盘。盘面表现多为启动前长时间内处于底部缩量状态，换手率屡屡下降，直到洗完盘，吸足筹码。

　　以大元股份为例，该股是典型的慢牛股，从2008年底开始持续上涨，从容不迫。大元股份横盘近一年内年均换手率仅4.8％，临近涨势启动前更是在1.8％－4.6％徘徊，较此前6.2％的年均换手率大幅下降。

　　黑马定律4：边缘化，不是明星股，质地不佳。

　　黑马之所以成为黑马，是因为它不是白马却胜似白马。从大元股份到海王生物再到苏常柴，它们成为黑马之前都毫不起眼，甚至劣迹斑斑，常常被基金等主流机构忽略，但却拥有大弹性的炒作空间。

　　黑马定律5：关键在于有市场认可的大题材。

　　以上四定律只是必要条件，关键还在于黑马临门一脚，抓准市场认可的大题材，但题材往往无法预知。除了产品涨价、分红、举牌以及资产重组等市场公认的暴涨理由外，概念股也越来越受关注，黑马也不在少数。从甲流到低碳再到物联网，市场每隔一段时间就会聚焦某一概念爆炒一番。