时评：多些投资渠道房市会怎样

　　新年伊始，房地产市场新一轮调控风声渐紧。5道金牌连出，其频度前所未有。最为瞩目的是物业税全面空转，如达摩克利斯之剑临空高悬，市场反应倒也乖巧，元旦几天，北京、上海、杭州、南京等房价癫狂的城市，迅速进入观望期，订房量大幅萎缩。目前，二套房贷首付不低于40 %破天荒地由国务院予以明确，个中深意，不言自明。

　　“起台风的时候，连猪都会飞。”在经济复苏过程中，低廉的资金成本、宽松的信贷政策加之投资需求过度膨胀，直接导致房地产市场偏离正常轨道，进入非理性亢奋，高烧不退。2009年，一线城市房价同比涨幅超过60%，个别城市甚至一年中房价“翻番”，房价快速上升积聚泡沫和风险。在众多开发商陷入非理性痴狂时，万科的董事长王石清醒地表示,万科要准备好地产泡沫破裂。“不管现在怎么好,这个泡沫总是会破的,中国的经济不仅要看今年、明年,还要看到十年之后。”问题是，这样的清醒者寥寥。

　　房价涨得离谱，坐不住的不仅仅是一级级政府官员，在土地财政捆绑金融资本的情况下，房地产累积的泡沫风险极易转嫁为金融系统的风险。为此，金融监管当局的“去杠杆化”工作也已展开。在一系列“挤泡沫”、“防过热”、“抑投机“的组合拳中，管理层已经认识到，过热的市场已经使房产从居住功能异化为投资品和投机工具，功能的扭曲和异化，投资品和投机筹码属性的强化，必然把真实需求逐出市场，资金的过度堆积必然使其价格与价值背离。

　　美国经济学家罗伯特·席勒在一本书中讲到，在房地产高潮时，面对节节攀高的房价，所有房主都分享到价格上涨的“红利”，都坚信房价不会跌。在一次金融家早餐会上，有人提议想发起成立一家保险公司，专门给买房者进行房价保险。这一设想理论上是成立的，美国是金融衍生品最丰富的国家，但最终没有人成立这样的公司。否则，次贷危机中会多一家破产的保险机构。这说明，任何一个市场，涨落起伏都有周期律，这是不可动摇的经济铁律。我们不能再听传统的“人多地少”、“城市化进程”“买进买进再买进”的忽悠，从来没有永久繁荣的市场,正如美国人总结房地产泡沫破灭时所说:“繁荣,正如它不请自来一样,总有一天它也有可能不辞而别。”但在这个漫长的超级牛市中，人们只看到“别人通过炒楼变得非常富有”，只听到“只涨不跌”的呓语，没有体会到，日本和中国香港同样的弹丸之地，同样人多地少，同样经历城市化，但日本房地产泡沫破灭使其进入了“失去的二十年”，亚洲金融危机中，香港大量高负债炒房族沦为负资产者。

　　当房地产异化为投资品和投机筹码时，价格就成了一个外在的符号，应该看到，房地产问题的本质是金融创新能力不足，资本泛滥而金融产品供给短缺。现在银行体系有40多万亿存款，加之保险资金、各路投资基金堆积，整个社会进入了一个资本大爆炸的时代，而可供投资者选择的道路很窄。当此时，市场需要理性和良知来守望，需要积极的金融创新来引导、分流。（陈志龙） (来源：新华日报)