存款准备金率意外上调 股市上涨节奏或变调

　　存款准备金上调0.5%！周二的大涨后，昨日晚间突然传来意外的消息，央行决定16个月来首次上调存款准备金率。值得注意的是，存款准备金历来是央行对货币资金调整的主要手段。资金面的新变化，会对股市刚刚启动的上涨行情产生怎样的影响呢？

　　意外调整

　　不改市场中期

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趋势

　　充裕的流动性，是去年股市上涨的主要动力。存款准备金率的上调，则意味着央行收紧信贷，此举对于市场资金面无疑是直接的利空。那么，今日大盘会如何应对呢？

　　实际上，从去年四季度开始，市场就预期管理层或对信贷政策进行微调，其中存款准备金率的调整是市场预期之中的事情。但昨日晚上在得知存款准备金上调后，市场各方仍表示十分意外，“这么快！”兴业银行首席经济学家鲁政委对此称，这首先说明央行对今年的信贷情况和宏观经济有非常乐观的预期。而上调存款准备金率无疑向外界宣布，中国宽松的货币政策正式退出了。中信证券首席宏观经济学家诸建芳评价称，此举预示着2010年政策开始转向，并逐步回归正常化。西南证券银行业高级分析师付立春表示，上调准备金率对各银行本身影响不大，但是其象征意义明显，刺激经济的各项政策应该是到了要逐步退出的时候了。

　　对于股市的反应，分析师预计大盘今日或将以低开来回应，但整体来看市场的趋势不会因此改变。申银万国钱启敏对此称，存款准备金上调的时间显然超出了市场的预期，事前并无预兆，因此大盘今日将低开应对。不过，从调整的幅度来看，对市场资金的直接影响并不算太大，且单个的政策也不足以就此认为央行政策已然转向。因此，短期大盘将以震荡为主。国金证券分析师蔡翔也认为，大盘今日会低开，但低开后会逐渐回升。短期来看，市场的上涨步伐会因此改变，震荡将是近期主基调。

　　实际上，从历次存款准备金率上调对于股市的影响来看，熊市中存款准备金率上调股市基本以跌为主，而牛市中存款准备金率的上调，股市照涨不误。因此，总体而言，存款准备金率的上调不会改变目前市场的趋势。

　　板块影响

　　银行地产最受冲击

　　存款准备金率的上调，房地产板块和银行板块受到的冲击更为明显。分析人士预测，近期这两大板块在利空中难以上涨。

　　建银国际董事总经理苏国坚认为存款准备金率政策调整，将导致银行和地产股受到压力，但由于今年中国经济增长十分乐观，跌幅不应太大。国金证券分析师蔡翔认为，存款准备金率的上调是针对市场充裕的流动性，对于各大银行而言，其贷款的额度会因此减少，因此二级市场上银行股会出现下跌。此外，地产股也会受到影响，近期地产股一直就在利空的泥潭中挣扎，此举无疑是雪上加霜。不过，整体而言，这两大板块估值并不高，甚至还低于市场平均水平，所以投资者不必担心这两大板块会过度调整。(刘泰山) (来源：成都日报)