存款准备金率上调短期或将冲击股指

　　编者按：昨日两市震荡回升，沪指全天振幅接近3%。机构多认为央行果断提升存款准备金率，时点先于市场预期，对股指短期可能会产生一定冲击，或打破目前这种盘整平衡，拉动大盘向下寻找支撑。但长期影响不大。建议投资者注意规避政策调整带来的短期市场风险，把握阶段性 、局部性投资机会。

　　华融证券：注意规避政策调整带来的短期市场风险

　　央行果断提升存款准备金率，加上此前房地产政策和公开市场操作不断收紧，以及新股扩容加速，今年宏观政策从紧预期进一步明确。虽然近期新基金发行加速，但是偏股型基金仓位已经升至高位，预示市场风险开始加大。伴随年报业绩披露工作展开，投资者近期可重点关注存在高送配题材的绩优个股；此外金融创新和产业升级题材也成为市场热点，蕴含丰富的投资机会。从技术面角度考虑，市场目前仍维持3100-3300点区间横盘震荡整理，3300点上方阻力较大，3050则有强支撑。个股依然活跃。投资者操作策略上应在控制仓位的前提下重个股轻指数，注意规避政策调整带来的短期市场风险。

　　东海证券：股指震荡回升 波段操作

　　昨日市场呈现出探底回升的走势。中国汽车工业协会 11日公布2009年中国汽车产销统计，中国以300多万辆的优势，首次超越美国，成为世界汽车产销第一大国，比原先预计的提前了5至6年，中国成为全球主要的汽车消费市场。中国金融期货交易所正着手对股指期货的多项交易规则进行修改，包括熔断机制、持仓限额、最低交易保证金标准等。其中，股指期货最低交易保证金标准或调至12%，持仓限额则有可能大幅降至100张。传中行将于年报披露融资计划，融资或为500亿。昨日早间沪深股指承接上一交易日跌势双双小幅低开，其后展开了震荡调整，但60日均线再度显现出较强的支撑，股指依托该均线有效企稳回升。午后银行、钢铁、有色等权重板块全面启动，带动指数放量上行，最终两市双双收出止跌回升的中阳线，预计短期股指有望再次向上冲击3300点整数关口。近方向选择的临界点。

　　今日早间消息面上，隔夜美股下跌；国内方面，中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

　　操作策略上，股指震荡回升，建议波段操作，重点关注券商、采掘、有色等权重股。

　　华西证券：央行上调存款准备金率对股指长期影响不大

　　国际方面，美欧股指集体下跌受中国收紧货币政策打击；美铝及中国因素打压美股收低；恒指全日跌84点报22326。国内方面，央行近一年半来首次上调存款准备金率；存款准备金率18日起上调0.5个百分点；中金所开展股指期货交易获批。央行此次选择存款准备金率上调的时点先于市场预期，对股指短期可能会产生一定冲击，但长期影响不大。

　　大同证券：提高存款准备金或拉动大盘向下寻找支撑

　　中短期来看，市场近期持续维持震荡盘整态势，而这种震荡的原因主要反映在如下方面：即沪深两市既存在120周线技术面压力以及政策方面的不确定性；又有经济复苏基本面的支持以及金融创新对于权重股的需求。目前多空对峙明显。在目前紧缩政策担忧较浓的环境中，市场能否在权重股身上形成合力有待观察，近期金融板块的疲态显示了市场部分大资金信心的不足。我们对大盘近期走势持看淡，提高存款准备金政策的推出可能打破目前这种盘整平衡，拉动大盘向下寻找支撑。

　　我们分析，一月第一周的新增贷款达6000亿，这种大超逾期的回升态势应该是央行出手调控的直接理由，紧缩型的货币政策呼之欲出。这也为此后金融政策的趋紧定下了基调。所以，资金面的供应压力将是近期的最主要问题。

　　长线来看，今年经济发展的主题将转移到“调结构”上来。而市场要想长期走好，将完全取决于货币政策收缩和经济基本面恢复之间的博弈，而股指期货、融资融券等金融创新工具仅能起到一些辅助作用。我们对市场长期走势表示谨慎乐观，恐怕投资者今年只能在一些阶段性、局部性投资机会中来把握行情了。

　　操作建议上，我们建议在目前市场政策面趋紧、交投尚未活跃的环境下降低操作仓位至5成，静待市场走势明朗再做定夺。特别关注银行、地产板块能否平稳过度短期利空影响。（责任编辑：马燕）