光大证券：中小板综指再创反弹新高

　　光大证券今日发布最新研究报告，报告认为，最近市场的反复波动的原因在于板块分化。从指数上看，中小板综合指数收报6137点，创下自2008年11月反弹以来的高点，离6315的历史高点仅2.9%。中小板指数的强势与银行、地产等权重股的持续走弱形成对冲。

　　由于近期走强的电 子科技和信息服务的板块更偏重于趋势和技术的领先性，它们的估值与传统行业和权重股的估值标准不一，新兴技术在产业化过程中，投资者往往对市场未来需求和赢利难以精准把握，在市场处于股价趋势向好的热度期时，投资者更偏向用乐观的预期来作赢利预测，导致目前市场重新寻求各行业、板块中新的估值平衡。对于这类板块，投资者在这类新兴产业受益个股趋势发生变化前，需关注这类行业与大盘的资金分流度以及相关行业基本面是否发生变化。

　　光大证券注意到，昨日发行的3月期央票利率又回到前期的水平，使得货币政策的变动预期更难以确定，我们认为，管理层正力图保持对资产泡沫控制的同时也不想伤及刚刚复苏的经济。在政策面异动的环境下，作为二级市场投资者保持适度谨慎的同时，也更应该通过产业链延升、财务情况来做好行业对比，并通过政策趋向把握主题投资机会。

　　总体看，市场的反复震荡使得结构性机会进一步延续，在政策“调结构”的同时，各行业、板块的估值也在寻求新的平衡，投资者仍可关注高送转、摘帽、新兴产业中的结构性机会。