沪深基指冲高回落　短期封基炒作行情将现

　　一周以来接连宣布的股指期货、融资融券业务和上调存款准备金率的消息意外连连，本周(1月7日-1月13日)沪深基金指数也在这些超预期的消息影响下跌宕起伏，冲高回落。随着一系列政策的推出，短期内封闭式基金套利需求将大增，二级市场炒作行情将现。

　　本周沪深基金指数在股指期货和上调存款准备金率的影响下冲高回落，一度达到4900点高点，深强沪弱的格局明显。数据显示，沪基指1月13日收于4697.67点，1月6日收于4697.67点，小幅下降49.79点，跌幅为1.05%；深基指1月13日收于4888.05点，1月6日收于4736.36点，上涨151.69点，涨幅达3.20%。

　　虽然本周沪深基指显示出深强沪弱格局，但指数型基金却全面下跌，领跌各类型基金。统计显示，本周指数型基金平均净值下跌4.94%，其中7只ETF基金净值全面下跌，跌幅达3.15%。分析人士指出，股指期货和融资融券两项业务的推出将完善市场的做空机制，以此为交易标的的沪深300指数基金将会受到资金追捧，同时以华夏50ETF和中证100指数基金为代表的大盘指数型基金也将为受益对象。

　　随着股指期货和融资融券业务的获批，套利资金的涌入促使封闭型基金二级市场价格快速上升，折价率随之下降至历史低点。统计显示，本周封闭式基金二级市场价格上涨2.11%，而加权平均净值却下跌1.86%，这使得折价率快速收窄3.25个百分点至12.47%，降至历史低点。

　　从国外的历史经验来看，股指期货的推出将促进封闭式基金价格回归价值，也就是说，封闭式基金的折价率有望在短期内快速收窄，提前实现投资收益。而当股指期货准备期完成正式交易之时，封闭式基金无风险套利的空间可能已经十分狭窄，市场资金进入意愿将下降到一个平稳的水平。因此业界普遍认为，封闭式基金价值将被重估，有望实现无风险套利，目前是封闭式基金较好的买入机会，在品种选择上，应尽量选择折价率水平较高，到期时间较短并且业绩优良的封闭式基金。

　　除偏股型基金受到打压外，债券型基金再现疲软走势。本周3个月期和一年期央票利率的连续上行对债券型基金造成一定的负面影响，而对货币型基金则有一定的利好作用。统计显示，本周债券型基金加权平均净值为1.076元，下降0.01%，货币型基金七日年化收益率为1.22%，上涨0.13个百分点。中海基金认为，随着央票利率重新进入上行周期，以及存款准备金率的上调都将会增大债市风险，债券市场将长期走弱。投资者应继续对利率产品采取谨慎态度，保持短久期操作，现阶段持有高票息的公司债和打新是提高持有期收益率的不错的选择。

　　而中国存款准备金率的上调也造成了全球市场的股市震荡，受此影响，QDII基金净值小幅下滑。统计显示，截至1月12日9只QDII基金加权平均净值为1.01元，下降0.30%。从历年QDII基金的地区配置来看，QDII基金的资产配置在香港、美国、澳大利亚、韩国和新加坡这五个国家或地区的比重接近90%，甚至在90%以上。由于各国经济联动性增强，以及金融市场全球化，A股市场和上述五国股票市场的相关性均比较高，应重点关注。