外围回暖催出口转正 出口和通胀左右全年经济

　　来自最新12月经济数据，去年全年人民币各项贷款增加9.59万亿元，同比多增4.69万亿元。同时去年12月出口同比增长17.7%，为14个月以来首次转为正增长。出口和通胀或成2010年中国经济的关键词。

　　外围回暖催出口“转正”

　　国家海关总署近日公布的贸易数据显示，去年12月出口同比增长17.7%，为14个月以来首次转为正增长；进口同比增长55.9%，为自2004年3月以来最大增幅。贸易顺差规模仍旧很大，12月份达到184.3亿美元。强劲的贸易数据令市场大吃一惊，对此渣打中国分析师李炜剖析了12月进出口贸易大幅增长的原因——

　　“基数效应、加工贸易回暖，以及对美国和欧洲出口增加均为其原因。”李炜指出，基数效应是12月贸易强劲增长的一个重要原因。2008年12月，出口增长率从当年前三个季度平均同比增长22.3%降至同比降低2.85%，进口降低幅度更大，从当年前三季度平均增长22.3%降至同比降低21.3%，从而使得2009年12月进出口同比基数大大降低。

　　此外，12月份加工贸易出口明显好转，继11月同比增长4%之后，12月出口同比加速增长30%。体现了全球需求复苏的态势。加工贸易进口也出现大幅增长。继11月同比增长23%之后，12月同比增长51%，表明国内出口企业对出口将随外部需求持续改善而改善的信心在增强。

　　值得注意的是，12月对美欧出口显著增加——其中对美出口额同比增长15.9%，对欧出口额同比增长10.2%。此外，东盟出口市场也出现了显著好转，2009年11月、12月，对东盟出口同比分别增长20.8%和50.1%,对巴西出口分别增长24.4%和90.4%，对澳大利亚出口分别增长4.6%和26.5%。

　　出口和通胀左右全年经济

　　根据最近公布的金融数据，去年全年人民币各项贷款增加9.59万亿元，同比多增4.69万亿元。从分部门情况看，居民户贷款增加2.46万亿元，其中，短期贷款增加7570亿元，中长期贷款增加1.70万亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加7.14万亿元，其中，短期贷款增加1.38万亿元，中长期贷款增加5.00万亿元，票据融资增加4563亿元。当月人民币各项贷款增加3798亿元。

　　对此已经有业内人士指出，2009年，中国经济的关键词是贷款和投资，2010年，中国经济的关键词将是出口和通胀：“2009年，中国接近10万亿的新增贷款先后支撑了基础设施投资和房地产投资的强势增长，虽然为"保八"和就业立下了汗马功劳，但也加剧了经济结构的失衡。目前看来，中国政府已经意识到了严重依赖投资的不可持续性，基础设施投资的步伐从2009年中就已放缓。”

　　但也有专家提醒，出口的复苏也是一把双刃剑——出口的复苏将加剧中国经济的国际收支失衡，而国际收支失衡一直是近几年影响中国经济运行的最大障碍。李炜认为，贸易数据好转将会引起境外NDF市场卖出美元对人民币的交易增加，使得市场更加看淡美元对AXJ货币走势。