国储抛售利空 郑糖低位整理

　　延续上周弱势盘整格局，郑州白糖期货18日低开高走，冲高后维持震荡，开盘报在5380元/吨，收盘报在5430元/吨。从持仓变化情况来看，今日持仓增加了8.6万手，市场交投依然很活跃。

　　分析师认为，前期郑糖经过大幅回落后，目前进入整理阶段，短期内很难走出明朗行情；从减产利好上看，尽管下跌空间不大，但上行压力同样不容忽视，尤其是短期仍将面临国储抛售以及产区降雨缓解干旱压力，调整震荡在所难免。不过，从长期来看，考虑到中国白糖2010年度供应偏紧，且现货价格在4800元/吨附近支撑较好，下跌空间有限，将对郑糖未来企稳有所支撑。

　　国际方面，受美元走强及商品市场普遍遭抛售影响，上周五NYBOT原糖期货市场涨势暂停，交投最活跃的3月原糖期货下跌14点或0.50%，收报每磅27.62美分。分析师认为，虽然现阶段糖市的技术走势仍较好，但如果短期内无力突破1月7日创下的28.95美分/磅的高点，投资者可能会认为糖市的上涨动力已枯竭，届时如果没有更多支撑糖价上涨的因素，投资者将会选择离场，进而可能对中国市场产生不利影响。

　　除了外盘近期陷入高位盘整外，18日消息面上确定国家发展改革委员会、商务部、财政部将于1月21日投放第三批国家储备糖，数量36万吨，竞卖底价为4000元/吨(仓库提货价)。国家储备糖投放通过华商储备商品管理中心电子网络系统公开竞卖，竞卖标的单位为300吨，竞买主体限于食品加工企业和流通企业。

　　“国家继续第三批抛储一方面是为了解决市场供给偏紧状况，另一方面也说明了国家对目前高糖价仍有些看法，希望糖价在合理价位运行。”东证期货研究所杨卫东表示。

　　市场人士普遍认为，虽然此前市场一直在消化第三批抛储消息，但此次动作节奏之快显示出国家对糖价调控的意愿明显，短期供应量的增加对价格有一定的压力。和前两次抛储相比，估计此次很难再现越抛越涨的局面，尤其是在当前市场弱势的环境下，放储的利空作用有可能被放大。

　　尽管云南产区由于灾害天气可能造成甘蔗减产将对郑糖有所利多，但是一方面由于近期商品价格整体遭遇宏观政策面利空因素影响。另一方面，云南产量占据全国产量的比例远低于第一大主产区广西，因此该地区减产对市场利多作用有限。

　　此外，随着春节临近，备糖的最紧张时期已经过去，后期食糖采购逐渐变淡，支撑糖价的动能减弱。“目前各主产区都已进入全面开榨的高峰时期，当前市场的供应充足，加上目前距离春节已不到一个月，食糖采购的旺季已经结束，随后将逐渐进入销售淡季，糖价将走上下跌通道，而下一轮行情的到来，将会是夏季用糖高峰来到的时候。而天气方面，新一轮的冷空气对北方的影响加大，而对于南方主产地，则带来了更多的降水，有利于缓解旱情，同时阴雨天气也使得霜冻的可能性大为减小。”光大期货一位分析师说。