来源：搜狐财经
2010年1月16日由北京大学国家发展研究院主办的“2010朗润思·辨学者与媒体对话”在北京召开，搜狐财经对本次活动进行了现场报道：
北京大学国家发展研究院教授宋国青：
关于刺激政策的退出和进入，应该说从08年12月是大有扩张的，在用一切手段扩大总需求，财政原来有很多存款在中央银行，当时还没有收税，就把存款拿出去，当月拿了很多钱做储蓄。贷款12月当月也增加了不少。特别是08年上半年贷款一个月一万两千亿。从这些情况来看，刺激政策是09年的7月份一下子就停了。应该换成相当紧缩的一个政策。三季度信贷一个月，整个下半年一个月不到四千亿，上半年是一万两千亿。财政收入在下半年也在猛烈扩张。所以从结构上看，扩张的总政策和总需求的政策，也就是七个月，去年七月份事实上已经停了，虽然说法上是还是适度宽松的货币政策。这是从总量上讲的。
从结构上来看，在02年到07、08年上半年这几年，出口一直在非常快地增长。出口快速增长，就要压内需。平均来说，通货膨胀率是很高的。总的来说，平均下来一年12个月里有八九个月是压缩总需求。没有压缩出口，就只有压缩内需。所以一直是在压投资，投资一直是一个批判对象、调控对象。只有这七个月里面投资是一路绿灯。但是从信贷的角度，七月份马上开始紧张。这里面涉及到投资出口，基础设施投资利用。基础设施在原来控制投资里受到了更大的压制。制造业大部分是竞争性的，国家调控，从环保的角度、从总量调控的角度上有一些控制。只有基础设施说停就停，说不放就不放。当然这里面各方面的评论也很多，举一个具体的例子，地铁的问题，我们的地铁现在是这样的状况，去年12月一个月的出口，按照现在的价格，能修1800公里。按照北京09年的造价，一公里是五个亿。北京的地铁09年是两百多公里的地铁，一年下来运一天客流量人次是380万，也就是一公里是一万多。新上的项目，有的报道说，开通第四天、第五天客流量就是40万人。到底是修地铁还是出口，这个帐是非常简单的一个帐。坐一回地铁省半个钟头，高峰时候省得还不少。一天300多万人次省下来将近200万个钟头。地铁直接是亏损的。但是按一个小时十几块钱的价格算，修地铁赚钱赚得很厉害。这不只是个人直接的一部分。另外一部分是，一天有400万人次，有200万人次在地底下上班，这200万人如果不坐地铁，挤到路上来的话，这些车怎么开？把这个算进去，修地铁的投资报酬率更高，可能是各个行业里面社会投资回报率相当高的一个。这个是算社会效益，不一定是政府。
修地铁一个平米是50万，两公里半受益，两边是五公里，就是五千米分摊这一米的投资，一平米才摊了一百块钱。所以从政府的角度来讲，从地价方面拿回来也没有任何问题。
北京的机场，进去死走，出机场的时候也是死走。大领导有车直接到，小领导外面有车等着，不是领导的就在外面，还有半个钟头等车。这个时间都是社会效益，把这个帐算出来以后，基础设施投资效率大。过去几年就是一压投资就压基础设施。民间投资压不动。02年到08年这一段时间，基础设施投资占的比例掉得很厉害。北京修了这么多年的地铁，不顶全国十天出口的价值。按现在的价格算，不是按历史价格算。所以把这些账仔细算一算，遗憾的就是从这个角度上来讲，扩张这个词恐怕不准确。基础设施投资大干快上的这七个月，现在就没了。今年马上就是，因为出口从去年下半年涨得很疯，现在出口又回来了。投资一年全年都在想办法压投资，地铁还不知道修了半截怎么弄。我觉得这个事情是得有一个变化。谢谢！
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