郡原地产接盘ST北生

　　完成重整两个多月后，*ST北生（600556.SH）公布了重组方案，来自浙江的地产商郡原地产浮出水面。

　　根据*ST北生1月19日晚间在上交所披露的重组草案，公司计划以每股2.6元旦价格向郡原地产的全部股东定向发行13.5亿股，增发完成之后，郡原地产将成为*ST北生的全资子公 司；而许广跃及其控制的天禧投资、唐旗投资将以合计持有*ST北生58.03%的股份比例成为上市公司实际控制人。

　　重组完成之后，*ST北生的主营业务将从原先的医药制造业变为房地产开发。

　　重整

　　2001年在上交所挂牌上市的*ST北生于2006年开始出现亏损，2009年5月，因连续3年亏损，被上交所暂停上市。

　　为了帮助业已陷入财务危机的北生药业起死回生，公司债权人浙江广厦集团和工商银行北海分行在2008年7月相继向广西北海市中院提请对公司进行重整；当年11月27日相关法院受理此项申请，由北海市政府副市长文正担纲的清算组开始进行债权申报工作。

　　针对合计申报的17.86亿元债权，*ST北生的债权人和出资人在2008年12月29日审议通过了《重整计划（草案）》，次日经法院裁定后正式执行该重整计划。

　　此后的10个月内，通过拍卖等方式，上市公司资产处置变现资金约4.35亿元，

　　这部分资金中1亿元被用来全额清偿税款债权、1400万元被用来支付职工债权、3.25亿元用来清偿包括北海工行及7家抵押债权人的债务、1100万元用于清偿工程款优先债权人，剩余735万元则用于清偿5万元以下的普通债权。

　　而对于5万元以上的部分普通债权（除以应收款抵偿外），*ST北生则通过资本公积按照每10股送3股比例转增9110.624万股进行清偿。

　　去年10月29日，北海中院正式裁定*ST北生重整计划执行完毕，这意味着此前债务缠身的上市公司将成为一个净壳。

　　在这期间担任公司重组管理人的清算组，开始为上市公司物色重组方。

　　据记者了解，*ST北生重组管理人在2009年6月开始和22家潜在重组方进行沟通，经过三轮筛选之后最终郡原地产在2009年9月被确定为上市公司的重组方。

　　注入

　　资料显示，成立于2002年的郡原地产的前身是浙江南都房地产集团的子公司，后来经过数次股权转让成为原来南都集团总裁许广跃的房地产业务发展平台。

　　截至目前，郡原地产合计拥有8家全资子公司、9家控股子公司和1家参股公司。根据广州中天衡资产评估公司的评估结果，截至2009年10月31日，郡原地产经审计归属于母公司净资产约为16.473亿元，评估值约为36.096亿元，增值率约为119%。

　　2007年和2008年郡原地产分别实现净利润1.976亿元和1.408亿元；受益于今年房地产业务的复苏，今年前10个月已经录得3.232亿元的净利润。

　　据了解，除却已经完成交付的两个项目之外，郡原地产目前经营的10个项目和尚未开发的土地储备约合175万平方米，主要分布在杭州、长沙、沈阳、宁波和海南博鳌等地。在重组草案中，作为重组之后上市公司的控股股东天禧投资及其一致行动人承诺，*ST北生在2010、2011和2012年合计净利润将不低于13.61888亿元，按照定向发行后17.4479亿股的总股本推算，每股收益约合0.78元/股；也就是上市公司在这三年中平均每股收益约为0.26元。

　　按照目前地产行业平均25-35倍的市盈率推算，完成重组之后的*ST北生的估值将在6.5-9元之间。

　　不过，由于*ST北生已经被上交所实施暂停上市，公布了重组草案之后的*ST北生在1月20日并不能够复牌交易；这需要重组明朗之后上市公司向上交所递交恢复上市申请。

　　据了解，此次公布的重组预案将在今年1月24日前后的*ST北生召开股东大会进行审议，如果获得通过之后重组方将开始按照程序向证监会递交重组材料。