来源：搜狐财经
投资前景在全球金融危机后已发生了不可逆转的改变，对于投资者来说，比较明智的做法应为，确保其投资策略能够反映从金融危机中得到教训。进入2010年，美世概述了它所预见的八大投资趋势，投资者需严谨对待，从而成功管理其投资组合，获取长期成效：
1. 更薄弱的全球银行系统为私募债务融资带来了机会
2. 新兴市场成长将快于发达市场，但权益市场可能已对此做出价格反映
3. 环境、社会与治理因素成为更重要的投资筛选标准
4. 投资者将在持续通缩/通胀风险的情景下认真考虑其投资策略
5. 动态资产配置（中期资产配置调整）将更为普及，以捕捉中期市场错误定价的机会
6. 投资者将对对冲基金策略进行更严格的尽职调查
7. 大“宏观”时代可能已经过去——开始走向微观时代？
8. 分散化依然是重点
美世亚洲（除日本外）投资咨询业务主管傅弈伦先生对2010年8种最为流行的投资趋势加以详细解释：
1. 更薄弱的全球银行系统为私募债务融资带来了机会
银行数量和放款能力下降，放贷意愿也有所不足，那谁来弥补由此产生的信贷缺口？随着全球经济复苏，企业正寻求新的融资来源，并进行滚动融资。私募债务的贷款利率已从低点上升到两位数百分比，在这一利率水平下，私募债权人将填补信用供给，而私募股权投资和私募债务的投资机会也将随之增加。
2. 新兴市场成长将快于发达市场，但权益市场可能已对此做出价格反映
国际货币基金组织预计，2010年发达国家经济增长率仅为1.3%，将被增长率为5.1%的发展中国家和以7.3%高速增长的亚洲发展中国家超过。中国和印度处于亚洲经济增长的最前沿，但韩国、印尼和越南也将快速增长。展望未来，亚洲地区的这一快速增长形态将得以持续。然而，对新兴市场股市的投资早已大量上升，提供给散户投资者的交易型开放式指数基金也起到了推波助澜的作用。人民币与美元挂钩导致利率相对于GDP增长处于极端低位，由此导致的风险是，某些新兴市场的股价可能已超越公平价值，进入到“泡沫”阶段。
3. 环境、社会与治理因素成为更加重要的投资筛选标准
随着新兴市场变得更富裕，可以预期它们把注意力转移到国家内部的污染问题上。在这方面，我们预期它们会试图减少其成长对环境的依赖程度，并降低温室气体排放量。潜在影响因素在于投资者和其投资管理人需把环境、社会与治理纳入投资过程，不然就有遭到意外挫折的风险。对气候变化等问题立法也将有助于提高投资过程中的环境、社会与治理的清晰程度。
4. 投资者将在持续通缩/通胀风险的情景下认真考虑其投资策略
虽然美国和欧洲出现持续通缩的威胁正在减少，投资者仍担心激进政策反应会导致通货膨胀再次爆发的风险。面对不断上升的公共部门债务比率和日益增长的长期预算水平，投资者已对一些政府可能会寻求“通货膨胀”以解决债务的做法变得敏感。我们认为很少有政府敢冒风险来选择此类破坏稳定的做法，但我们相信政府需迅速阐明其政策，以将债务减少到更易于管理的水平。2010年很可能成为投资者要求更可靠的财政退出战略的一年，领先者和落后者之间的区分度也更为明显。对于相信政府仍需最终通过印钞以避免拖欠债务的投资者，我们注意到常规通货膨胀保护战略已不再特别便宜。此外，我们继续强调通货紧缩的风险尚未完全消除，尤其是当政府自身的债务水平降低了任何财政行动或进一步对金融机构融资条款担保行为的可信度时，通货紧缩的风险将仍然存在。
5. 动态资产配置（中期资产配置调整）将更为普及，以捕捉中期市场错误定价的机会
战略资产配置通常基于长期市场均衡假设，但实践中市场很少反映“公允价值”。动态资产配置（DAA）能够发现短期与长期平均水平之间的差异，从而获取更优回报以及有效的风险管理。这一方法代替了战略资产配置学派的“设定并忘记”的做法。
6. 投资者将对对冲基金策略进行更严格的尽职调查
对冲基金在金融危机的混乱中遭到严重打击，估计该行业的三分之一已被冲溃。2010年，投资者将会重新考虑投资对冲基金的方法，以求风险情况更加透明化、减少对市场波动的敏感度，并获得更合理的费率结构。
7. 大“宏观”时代可能已经过去——开始走向微观时代？
2008与2009年的市场估值大幅波动，各种经济事件让投资者在希望和信心重塑前处于绝望边缘。在这种环境下，风险资产（股票和信用产品）随着流动性的波动而起伏，单个公司前景的“微观”分析看似已经和股价无关。由于经济逐渐复苏，投资者水平分化严重，选择国家、行业和个股的能力将更为重要。
8. 分散化依然是重点
传统投资策略分散化未能在全球金融危机时期保护投资者。误解相互联系的风险暴露因素导致了投资者对2009年初的损失程度未加防备。
在面对不确定性时，资产类别分散化将继续成为投资者提高投资成功机会的主要工具。此间的教训在于要合理判别出所涉风险来获得各种回报来源的真实分散化，并将投资组合尽可能分布在更多弱相关的资产中。
我们预期这会让投资者对众多另类投资产品和策略产生兴趣，尤其是和传统市场波动不太相关的资产类别。这包括了保险连接类投资品种，如灾难债券、航空租赁投资、农业投资和社会基础建设。我们同样也发现投资者对非传统股票策略具有兴趣，如低波动率产品，以及采用衍生品以限制极端下行风险的结构化策略。
【特别声明】此分析系美世公司提供。并非搜狐财经原创，发布此稿件旨在提供更多信息，不代表搜狐财经媒体立场。搜狐财经将秉承客观公正的立场，提供更多有参考价值的信息。搜狐财经编辑部。
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