本是等待一场盛宴，却迎来一声“枪响”。
之前价格全线飘红的钢市，一夜之间形势突变。
1月12日晚，央行突然宣布从1月18日上调存款准备金率0.5个百分点，意味着将冻结3000亿资金。
在流动性缩紧的威慑影响下，钢材贸易商之前普遍看涨的心态开始变得复杂起来。
一位老板坦言，此前企业囤货待涨的思路“要换换”了。
钢市“草心年” 年前的钢市却是另一番景象。
政府对于2010年继续坚持宽松货币政策的不断强调，让钢铁行业长吁一口气。“高库存、高产能、高价格。”是众多企业对今年钢市的初步判断。
当时，细心的人都能嗅出钢市“亢奋”的味道，钢厂加足马力生产,“不差钱”的贸易商则在抢购2010年的货源。
火爆的场面在上海逸仙路上的“第一钢市”也能感受到。年前，在这里可看到，硕大的露天仓库里，各种板材、线材、螺纹钢堆积如山，黄色的桥式起重机轰着马达不停地装卸货，忙得不亦乐乎。
事实上，每年的元旦后、春节前都有一波上涨行情，这已经形成了传统的思维惯性。更重要的是，今年大家普遍持有强烈的通胀预期，因此，钢铁企业集体看好后市，在手中握有大量现金的情况下，囤货待涨已经成为贸易商的必然选择。
然而，忽如一夜利空至。央行准备金率上调消息发出后，钢铁板块（股市、期市、现货）反应强烈。
1月13日早盘，开盘一小时后，市场开始出现紧张气氛。钢铁股、电子盘、期钢纷纷闻风而下。
看空心态在期货盘中表现得尤为强烈。期钢主力盘曾一度跌停，振幅高达200多元，全日不改颓废走势。上海期货交易所中的螺纹钢期货减仓达9.5万手。
本报记者在调查中发现，在股市、期市的影响下，现货市场的大户也开始呈现低价走货、明稳暗降的现象，个别企业甚至封盘停售，整个现货市场成交平淡。
市场为何会一夜突变呢？ 去年货币供应政策宽松，大多数贸易商“不差钱”，钢材的牛市在某种程度上是由资金供应（货币政策）和心理预期堆砌起来的。
但由于通胀的走势明显，市场有关货币紧缩的传言不断传出，去年部分银行就已经加大了对钢贸行业贷后资金的监察力度，钢贸企业对资金供应的话题十分敏感。
“贸易商靠资金堆砌起来的信心异常脆弱，任何风吹草动都会引发其恐慌情绪。”因为，当前社会库存持续攀升，从钢厂订货的成本很高，但下游需求并没有实质回升。“高产能高库存，成为悬在企业头上的一把刀。”
此时的企业信心就像“草心”，像野草一样摇摆不定，迷茫疑惑。
此外，钢材贸易资金占用量大，包括库存所占用资金、订货预付款资金以及为终端用户所垫付的资金，大都通过银行融资。一旦贷款难度和资金压力增加，很可能会导致资金链断裂。在流动性缩紧的威慑影响下，市场的看空心理被放大，并迅速蔓延。
而钢材期货市场更是将这种心态提前呈现。
笔者发现，央行发布消息前夕，钢材期货盘面发生了几次戏剧性的变化：1月11日，盘中多头主力悄悄换仓，出现2次大幅减仓，一分钟之内减了1万多手。
流动性的收紧导致部分资金撤离期货市场，引致期货市场的下跌，不过这种影响很小，市场预期与信心才是主要因素
政策仍存变数 不过，利空释放完后，多位市场人士表示，央行的这一政策调整对抑制银行信贷冲动的象征意义大于实质意义，钢材市场并不会受到影响。
1月14日，著名金融证券专家、复旦大学教授谢百三在“中国钢铁宏观经济形势展望年会”上对广大企业人士说，2010年的货币政策开始进入调整阶段。0.5本身不厉害，“但这是一个起点，也可以说是转折点。”政府很可能逐步收紧货币政策。但笔者不认为上述政策是大的调整，而是微调，更注重对未来的风险控制。是银行真正加息之前，央行的一次试探性政策。央行的此举并不违背2010年“适度宽松”的货币政策基调，总体来说全年充裕的流动性格局并不会改变。
目前社会资金充裕，融资渠道很畅通，银根收紧对钢贸行业影响有限。
不过一些企业反映，一季度钢贸商的资金不会很紧张了，但第二季度的资金贸易商应该会感到紧，与此同时小钢厂的贷款也将更加困难。
据知情者透露，目前有钢贸企业已经将自己在房地产市场投资的2亿元资金紧急抽回。
值得注意的是，随着存款准备金率的上调，市场对央行动用“终极武器”——加息的预期也正逐步加强。
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但不得不承认的是，如果一旦加息，高产能高库存的钢铁行业将遭受较大打击。
中金公司首席经济学家哈继铭则认为，短期内可能还难以加息，因为小幅加息可能会引来更多热钱，大幅加息则会伤及实体经济。虽然接下来通胀压力会比较大，但是，国家会通过一揽子政策来管理通胀，货币政策只是一个方面。
不过，长期来看，准备金率上调反而是利好。随着流动性逐步收紧，大宗商品价格单边上涨的节奏有望被打破。
相对于往年，今年影响钢材市场的因素更加复杂，需求拉动、大型钢厂调价、期货电子盘炒作等，使得钢材具备了金融属性。此时，企业要尤其注重风险控制。无论现货还是期货，如果一味投机操作将会后患无穷。
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
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