长阴贯穿中短期均线 再次反应过度抑或久盘下跌

　　CBN记者　张志斌

　　受流动性收紧预期影响，沪深股市昨日双双出现大幅下跌，两市指数均连续跌破5日、10日、20日、30日、60日多条中短期均线系统，两市成交量也攀升至3266亿元。

　　上周三，因央行突然宣布上调存款准备金率，1月13日沪深股指双双大幅下挫，其中沪指日K线以百点长阴报收。而联想到上次市场反应过度之后，大盘竟连收4阳收复失地，区域性概念板块风起云涌，如上海世博会、海南旅游岛、安徽皖江规划等板块受到市场热捧，赚钱效应凸显。此次大跌之后市场又将如何演绎？

　　有市场分析人士指出，流动性收紧的预期以及加息等利空传闻诱发了昨日股指的大跌，同时基金仓位的高企也使得机构之间的博弈升级，股指暂时仍将以宽幅震荡为主。

　　传言压趴大盘

　　昨日，上证指数以3252.04点开盘，在短暂摸高3255.13点即开始调头向下，早盘即跌破了3200点整数位，午后1点40分之后股指开始加速下跌，一度探低3148.33点，尾盘仅报收于3151.85点，全天大跌95.02点，跌幅为2.93%，创出年内第二大单日跌幅。深成指昨日以13375.53点开盘，报收于12916.15点，下跌434.52点，跌幅为3.25%。两市昨日合计成交3266亿元，较上一交易日大幅增加了586亿元。

　　昨日早间，多家银行1月份剩余时间将停止新增信贷，同时中信、光大等多家银行被要求额外调高准备金率的说法，再加上央行再次上调1年期央票利率8个基点，回笼市场流动性较为坚决等消息使得市场对流动性收紧的预期再度趋强，尽管同时还有中金所就股指期货交易及实施细则征求意见的利好消息公布，但股指还是在开盘后就出现一路下挫。其间虽然银监会主席刘明康在亚洲金融论坛上否认了1月剩余时间不准放贷的消息，但午后市场传闻“权威人士透露央行为扼制过快的通胀预期，决定将于本周五加息0.27个百分点”的消息引发了股指放量跳水，沪指收盘下跌近3%。

　　即使加息也没那么可怕

　　其实，加息的说法近日来在银行业研究员中早已传得沸沸扬扬，更有研究员预测央行将于2月份就开始加息之旅，不过昨日市场流传的本周五就会加息的消息还是大大早于市场的预期。有多位市场人士均认为，这一说法并不可信，央行刚刚上调了存款准备金率，政策效果还尚待观察，现在就加息的可能性很小。

　　不过也有券商人士认为，尽管周末就加息有点出乎预料，但也并非完全不可能。周四就将公布2009年度的经济数据，从目前的市场预期来看，12月的CPI将大幅上升至接近2%的水平，而四季度的GDP增速大约为10.6%，今年一季度的GDP增速更是有望达到10.8%的水平，连续两个季度的GDP数据处于经济过热区间、再加上1月以来信贷投放过快的趋势，央行通过小幅加息来管理目前高涨的通胀预期是完全有可能的。

　　尽管加息的消息真伪目前尚难证实，但在一位资深市场人士看来，市场对今年宽松货币政策的推出早有预期，加息可以说只是时间的问题，昨日的下跌已经有点过度反应加息对股市的负面效应了，而没有看到加息可能会使得银行息差扩大从而利多银行股的正面影响。除非央行采取的是存款利率上涨大于贷款利率的非对称加息方式，否则加息并没有那么可怕。

　　至于昨日另一在市场盛传的印花税双边征收传闻，上述资深市场人士认为，在股指昨日出现大幅下跌的情况下，有关部门出台印花税双边征收的可能性基本没有，否则股指还不知道会跌到什么地方了。像印花税这种政策只有在股指走势良好或者市场存在过热的情况下才可能出台，就目前的市场形势而言，有关部门显然要在融资和增税之间做出一个选择，孰轻孰重不言而喻。