光明乳业股权激励如期而至 104人分869.53万份

　　光明乳业股权激励如期而至104人分869.53万份

　　www.eastmoney.com 2010-01-2110:26张奇每日经济新闻

　　“这次的股权激励可以说是如期而来”，一位长期关注光明乳业(600597，前收盘价10.10元)的投资者如此表示。21日，光明乳业抛出不超过869.53万股的股权激励计划， 激励对象为104人，授予价格为10.10元/股，购买价格仅为4.70元/股。以公司停牌前10.10元的价格来看，这批激励股票的市值为8782万元。

　　股权激励早有预期

　　虽然光明乳业在19日开始的停牌有点突然，但出台的激励方案却并不让市场意外。

　　光明乳业的股权激励计划多年前就在酝酿，公司股权分置改革之时就对此有承诺。之所以迟迟未能进行，光明乳业曾解释称，主要是公司主要股东之间就公司股份的收购进行持续洽谈，在收购完成前推动管理层股权激励计划的条件尚不成熟。

　　近期，光明集团以15.50亿元拿下上实食品持有的3.14亿股光明乳业股权，从而光明集团与旗下子公司牛奶集团合计持有光明乳业65.448%股份，取得绝对控制权。标志着公司已经理顺了股权结构，股权激励也将随之而来。

　　另外，2010年上海国资国企工作会议上透露的信息是，对已明确3年行动规划并实行任期业绩考核的企业领导干部，实施以重大贡献奖励和增量业绩奖励为主要内容的中长期激励，选择2~3家主业明确、经营稳健的国有控股上市公司试行股权激励，目标直指光明乳业。

　　光明乳业的股权激励计划预案显示，激励对象的104人中，总经理郭本恒获得34.65万股，副总经理梁永平和董秘朱建毅分别获得20.63万股，中层管理人员，营销、技术及管理骨干等分享余下的股份。

　　激励总股份不超过869.53万股，即公司总股本的0.84%，其中预留60万股。限制性股票激励计划的授予价格为10.10元/股，购买价格为4.70元/股。如此来看，股权激励对象已有了115%的浮盈。

　　行权条件较为苛刻

　　然而想要兑现股权激励的红利并不是那么简单的，一位券商分析员认为，光明乳业的行权条件还是相对苛刻的。

　　此次限制性股票激励计划的有效期为5年，包括禁售期2年和解锁期3年。解锁期内，若达到计划规定的限制性股票的解锁条件，激励对象在3个解锁日依次可申请解锁股票上限为该期计划获授股票数量的40%、30%与30%，实际可解锁数量应与激励对象上一年度绩效评价结果挂钩。

　　股权激励计划授予限制性股票的业绩条件为：2009年度营业总收入不低于79亿元，归属于母公司的净利润不低于1.2亿元；2009年度加权平均净资产收益率不低于4.3%；2009年度扣除非经常性损益后的净利润占净利润的比重不低于75%.

　　依计划获授的限制性股票解锁的业绩条件为：第一个解锁期：2010年、2011年营业总收入分别不低于94.80亿和113.76亿，净利润分别不低于1.90亿元和2.28亿元，净资产收益率不低于8%，扣除非经常性损益后的净利润占净利润的比重不低于85%；第二个解锁期：2012年营业总收入不低于136.51亿，净利润不低于2.73亿，净资产收益率不低于8%，扣除非经常性损益后的净利润占净利润的比重不低于85%；第三个解锁期：2013年营业总收入不低于158.42亿，净利润不低于3.17亿，净资产收益率不低于8%，扣除非经常性损益后的净利润占净利润的比重不低于85%.

　　作者：张奇 (来源：每日经济新闻)