来源：理财周刊
《理财周刊》：环球股市再因中国而跌
文/本刊记者 姚舜
有关中国将再次采取措施收紧银根的传言又一次打击了投资者的信心，全球股市再度因中国而普跌。
美银行业绩未如人意
陆续公布２００９年第四季度业绩的美国银行、摩根士丹利行等几家大银行，
发达市场经济虽在复苏，但仍十分疲弱。德国经济去年大幅萎缩了5%，是二战以来最严重的衰退，显示这个欧洲最大经济体仍增长乏力。英国央行继续维持0.5％基准利率不变，同时保持2000亿英镑量化宽松规模，与市场预期相符。
尽管如此，对发达市场2010年的表现，市场看法开始有所改善。
渣打银行认为，由于从2008年末到2009年初的周期性底部已获得了大量的收益，投资者应考虑从新兴市场和亚洲（除日本）地区的股市进行获利了结；而美国可能继续处于经济复苏和利率上升之间的“最佳位置”，并且维持的时间比亚洲（除日本）地区更长，因此，该行将北美股市12个月期的评级由“减持”调高为“中性”，将日本股市的3个月期和12个月期评级均由“减持”调高为“中性”。
渣打银行提醒投资者，2010年需密切关注决定反弹是否延续的五大要素，包括经济复苏、流动性、利率、企业盈利与估值。该行预计包括股票、石油乃至商品货币在内的全球大多数风险相关品种的市场可能在一季度会继续被推高。但2010年与2009年相比，将是更为艰难的一年，投资者需要更为敏捷。政府刺激经济政策的最终退出、货币紧缩及政策性举措将成为2010年市场重点关注的关键问题。
东方将带领经济反弹
在2009年引领全球走上经济复苏轨道的中国，近日不断有关于将进一步收紧流动性的传言，这在一定程度上引起国际市场的担心。
国际货币基金组织总裁斯特劳斯•卡恩表示，各国不应过早缩减对私人领域的经济支持，否则可能引发新一轮经济滑坡。卡恩称，私人需求和就业的复苏是各国经济刺激政策退出的必要条件。目前，经济复苏形势还比较脆弱，各国应根据自身状况保持谨慎，避免经济重新面临衰退风险。
联合国发布的《2010国际经济形势与展望》初步报告也表示，如果各国政府过早解除其对经济的支持措施，全球经济有可能面临“双底衰退”。
不过，德意志银行指出，由于中国、印度等经济增长强劲，内地加息反而是经济增长强劲的信号。在政策转向的初期，股市会有所调整，但在之后回升时，资金将会再次流入亚洲。
法国东方汇理的研究报告认为，随着全球经济走出衰退，东方将越来越明显地带领经济反弹，而西方各经济体则可能面对一段低于正常水平的增长时期。报告预计中国将在反弹中一路领先，印度和其他增长迅速的亚洲经济体紧随其后。不过，经济的强劲增长将吸引大量资本涌入亚洲，这将极大地考验当地监管者管理此类资金流动的能力。
报告认为亚洲经济面临的主要风险包括：美国2010年下半年出现双底衰退，将打击依赖出口的经济体及其货币；美联储提前加息，将打击股市并压制亚洲货币升值。报告预计美联储和日本央行将在2011年第二季度开始加息，欧洲央行将在2010年第四季度加息。
大行最新港股评级
代码 简称 机构 评级 目标价（港元） 点评
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