保持货币信贷合理充裕有深意

　　国务院总理温家宝在国务院第四次全体会议上谈到抓好一季度几项重点工作时指出，加强形势分析，搞好宏观调控。保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏，防范金融风险，提高金融支持经济发展的可持续性。

　　 去年上半年天量信贷投放造成的流动性溢出已经带来许多负面影响：产能过剩、股市楼市狂热、通胀预期增大。这些问题如果不及时解决，可能会出现治好了金融危机给中国带来的经济下滑病症，却又导致资产价格泡沫风险和通胀预期增大风险，同样对经济造成不利影响。这就要求保持适度宽松的货币政策大方向不变的前提下，必须根据国内外经济的变化情况，根据资产泡沫膨胀程度和通胀演变情况，灵活调整和运用货币政策工具。特别是对于信贷政策，去年过度宽松、大起大落的状态2010年一定要改变。温总理早在去年8月22日至24日在考察浙江谈到货币政策时就指出，保持市场流动性合理充裕。去年12月27日，温总理在接受新华社记者专访回顾前段工作时说：“如果我们信贷保持得更平衡一些，结构更合理一些，规模更适当一些，那就更好。”这次他再次要求，保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏，防范金融风险。特别在在资产泡沫泛起、通胀预期增大情况下，货币信贷政策合理充裕更显得异常重要。

　　 “合理充裕”，关键在于“合理”二字。以笔者理解，只要信贷资金能够进入经济实体、能够进入消费领域促销费，一句话实体经济能够消化得了，就符合“合理”二字要求。如果再像去年上半年天量信贷投放造成实体经济消化不良，结果一大部分信贷资金进入到了股市楼市里吹泡泡，既偏离了货币政策的“适度宽松”，又偏离了流动性的“合理充裕”。这就要求必须优化信贷结构。把贷款投放到急需资金支持的中小企业、农业以及保障性民生工程建设上，投入到真正能够消化得了的实体经济上，投入到有效益、高质量、有发展潜力的企业里。这就要求必须把握好信贷投放节奏。决不能像去年那样，一个月投放1．6万亿元，另一个月才投放2000多亿元。这种大起大落的信贷投放凸显商业银行的不成熟，凸显货币信贷政策操作上的幼稚。

　　 关于货币信贷政策问题，当前出现一些信息混乱现象。央行又是加大央票回笼流动性力度，又是提高存款准备金率，明摆着是在收缩流动性，而央行一些官员以及个别经济学家却嘴硬说，不是收紧货币政策，仍然是在执行适度宽松货币政策。这种言行不一的状况是在误导投资者，是在戕害投资者。货币政策主要体现在对市场货币供应量（即：流动性）的调节和控制上。明摆着是在紧缩市场流动性，不知有什么不能承认的。你让投资者是按照你口头说的货币政策做投资决策，还是按照货币政策的实际操作来做投资决策呢？奉劝一些官员和学者要么你闭口不说，要么你说就说实话、真话和事实真相。