来源：经济观察报
中粮向全产业链战略的推进，使其切入白酒只是时间问题。
一位接近白水杜康的人士表示，目前中粮和陕西杜康集团有限责任公司（下称“白水杜康”）已就收购事宜进行谈判。
本报获悉，中粮目前对白酒行业的投资尚处于论证阶段，即在全国各地接触多家白酒企业的
洽谈白水杜康
上述知情人士称，收购白水杜康问题上，现阶段的核心问题仍是控股权归谁所有，作为中国最大的粮油食品进出口公司、实力雄厚的食品生产商，中粮希望绝对控股。
本报就收购事宜向双方求证，中粮集团公共事务部张馨悦称，目前对此事暂不对外发表看法，而白水杜康营销总经理商景枫表示还没接到 “上面”的说法。
中粮早已关注白酒行业。市场传言，从2003年起，中粮曾先后向古井贡酒、沱牌、洋河等洽谈，但都无果而终，最近甚至还传出中粮向孔府家酒询问收购意向。
九度营销策划机构总经理马斐表示，陕西是西北五省中白酒销量最大的地区，战略意义重大，中粮可以通过收购陕西白酒企业来实现西北地区布局。在陕西白酒企业中，排名前三的分别是西凤、太白及白水杜康，中粮首选西凤。
2009年夏，西凤尚未完成改制，按照计划，西凤的国有控股比例由宝鸡市国资委持股75.86%（其余为社会法人股和职工持股）降低至约50%。当地政府希望引进中粮，让西凤的股权结构更为合理，而中粮一贯的手法是控股。由于双方在控股权上存在分歧，收购未能成行。
业内人士猜测，从西凤近几年成立的品牌管理公司来看，高层有MBO意向，不愿出售这部分股权。2009年，洋河开创了中小板有史以来的最高开盘价，造就了一批亿万及千万富翁，这让一些没有改制的地方强势国有品牌酒企看到了曙光。
上述人士表示，西凤没有谈成，太白又和华泽已有合作，当地政府有些“不好意思”，又希望推动中粮收购白水杜康，借机引入中粮这个食品行业的“超级巨无霸”。
据中投顾问产业研究中心数据显示，西凤2004年销售额3.6亿元，到了2008年上升至15亿元，年增长率达40%，2009年上半年销售同比增长42.5%。但白水杜康的年销售额相距甚远，大约在3亿元左右。而业内认为，以中粮的资本实力，收购的白酒品牌年销售额也在10亿元以上。
白水杜康于2005年完成改制，正在积极谋求上市，目前已进入辅导期。围绕杜康商标经营权，白水杜康、伊川杜康和汝阳杜康曾展开旷日持久的争夺战。随着去年8月国家商标委的最终裁定，三家杜康品牌各自经营原有杜康品牌，争夺终于平息。
不过，据白酒行业人士透露，继1.5亿元收购汝阳杜康后，思念集团和四五集团最近再以2.5亿元收购伊川杜康，两个杜康合二为一。2009年11月，洛阳杜康控股有限公司在河南省工商局注册成立，目标也是上市，合并后的杜康目前正在梳理产品线。
两个杜康一个在陕西，一个在河南，展开竞争的态势。马斐表示，白水杜康也希望找到实力强的企业，中粮无论是产业链、资金、品牌、渠道都有优势，同时对洛阳杜康是一个打击。
中粮的白酒之路
将蒙牛、福临门食用油、金帝巧克力纳入旗下后，中粮一直希望切入白酒行业，从而完成全产业链的运作。在中粮食品、粮油、地产、酒店、土畜、金融等九大业务板块中，唯独缺少白酒。
2002年，中粮收购安徽焦陂酒厂，生产“龙虎尊”系列白酒，但这款覆盖中高低档的白酒一直未能打出名气，白酒业务乏善可陈。
2006年底，宁高宁提出“有限多元化”的发展路径，要将中粮打造成全产业链粮油食品企业。这种战略是要使中粮的产业领域覆盖 “从田间到餐桌需要经过的种植采购、贸易物流、食品原料和饲料原料、养殖屠宰、食品加工、分销物流、品牌推广和食品销售等环节”，这对中粮现有商业模式提出考验。
半年前，中粮以一笔国内食品业最大宗的股权交易入股蒙牛，迅速进入空白的乳品行业，全产业战略大大推进了一步。
中粮合作伙伴、盛初(北京)营销咨询有限公司董事长王朝成表示，中粮的食品产业由其全资控股子公司中粮食品有限公司经营，后者近年设立了很多目标，并把目光瞄向那些既符合高利润率、品牌溢价较强、规模较大，并且还有产业整合机会的品类。这是中粮对白酒产业谋求资本整合的一个很重要的背景和考量标准。
宝丰酒业销售总监晋育峰表示，白酒是一个高成长性行业，一些一线品牌如茅台毛利高达93%，水井坊也达到90%，相对于其他行业来讲，白酒能获得较高毛利率，因此中粮进入白酒目标明确。
尽管历史上没有自营的白酒品牌和商标，但中粮在做酒方面多有斩获。在计划经济时期，中粮是唯一拥有进出口葡萄酒代理权的企业，中粮葡萄酒的发展代表了一部分中国葡萄酒发展。而中粮在整合旗下三家葡萄酒公司中，成立中国长城葡萄酒有限公司，后改名中粮酒业有限公司，作为一体化酒类品牌运营商，中粮的思路不仅是葡萄酒和黄酒，未来其他酒也可纳入进来。
晋育峰表示，中粮目前在长城葡萄酒上已经发展了一大批专卖店终端，这些集产品销售、形象展示、综合服务为一体的终端未来也可以分享，成为白酒的销售渠道之一。
晋表示，葡萄酒和白酒有渠道和销售方式的差异。葡萄酒从这两年传统的餐饮渠道撤退，现在大多数走酒窖酒庄这样的红酒专卖店、俱乐部以及私人会所，而白酒则还是通过大的分销商代理，这意味着中粮在白酒方面还需另建渠道。
一个好的白酒品牌离不开企业历史和文化，这意味着中粮在未来的白酒经营中将是多品牌发展，而中粮更多的是进行供应链管理，建立运营商渠道。
中粮的机会
白酒是一个高利润行业，但早年进入白酒行业的不少外界资本曾遭遇滑铁卢。2000年天士力进入白酒行业，2002年健力宝收购河南宝丰酒业，2003年深圳万基收购孔府家酒，这些外界资本都没有获得成功。
从2002年至今，伴随着国内产业结构升级，一大批区域白酒获得高速增长，盈利能力快速提升，这为中粮切入白酒提供了土壤。北京和君咨询集团业务合伙人林枫表示，中粮做白酒有非常大的机会，其优势是产业并购能力和资源整合能力更强。
但他认为，摆在中粮眼前最大的一个风险是收购成本过高。据行业人士透露，高盛曾委托咨询公司做了一个白酒名单，并在河南市场调研，但转了一圈没有一家白酒企业愿意卖给它。白酒企业不缺资金，对未来增长预期比较乐观，再加上白酒作为一个传统行业，其增长模式不需要外来资本，而外来资本的力量也帮不上它们。在这种行业背景下，没有一家白酒企业愿意卖。
另一方面，白酒行业除了那些一线的白酒品牌如茅台、五粮液仍占据强势地位以外，一些资本早已开始打通上下游产业链。从2003年起，华泽集团在全国收购了13家年销售额在1-3亿元的酒厂，要成为中国的“帝亚吉欧”，华泽集团的目标是通过打造酒行业的全产业链，从一个白酒渠道商通过收购向上游生产及下游的零售进行延伸。
林枫认为，如果中粮只把白酒作为全产业链上一个点缀，收购一两个白酒品牌，那么在白酒行业不会有太大作为。但以宁高宁打造全产业链的决心看，中粮从战略上更倾向于将白酒做大做强。
在这种多主体的市场环境下，中粮如果采取各地收购，留给它的机会不多。晋育峰认为，中粮想形成这样一个产业链，要和华泽错开。作为中粮这样一个超级巨无霸的企业，没有必要和华泽集团在收购小企业层面上去竞争。那些年销售在10亿元以上的企业才应该是中粮收购的目标。
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