虎年股市或现“耐克”走势 布局什么板块？

　　据上海证券报报道，引发近期中国股市和全球股市调整的主要因素是，中国货币政策调控链前移，这使得今年市场出现前低后高格局的机会明显增加。但从CPI运行的趋势来分析，CPI将在4、5月份见顶，也就是说货币政策很大可能从年中开始逐步放松，从而使得全年货币政策呈现出前紧后松的特征。另一方面，加息并不会影响股市向好的基本格局，因为当前股市对长期债市存在多达220个基点的收益率优势。所以，在上半年调整之后，中国股市有望延续其向上的基本趋势，进而使得今年市场或走出“耐克”走势。

　　货币政策可能出现前紧后松局面

　　最近，市场一则关于预测今年CPI将至15%的报道，引发了市场各方的广泛关注。事实证明这是一个乌龙球，其真正的观点是，货币冲击的高峰已经过去，M2的高点基本已经出现。按照M2高点后7个月将现CPI高点的惯例，估计今年4、5月份是通胀最厉害的阶段，CPI可能达到4%、甚至5%。此后，CPI将逐步回落，全年CPI平均大体在3%左右。

　　中国实际上并不存在真正的过热风险，这一观点正在逐步为各方所认同。加上目前央行正在加大货币紧缩的力度，这使得今年的通胀环境会比大家想象的要温和得多，基本上也是一个低通胀的环境。而GDP增速方面，今年中国将可能达到10%左右的增长，这将使得中国今年的经济环境呈现出非常好的高增长、低通胀的特征，这是资产价格上涨的最好环境。所以，在政策风险逐步平抑之后，投资者的热情将可能重新高涨。

　　市场呈现“耐克”走势的几率较高

　　去年底，我们说今年的市场可能是一个前低后高的格局，很可能走出“耐克”标志的走势。为什么说会出现这种局面呢？这是因为货币冲击主要出现在年底，而高CPI主要出现在4、5月份，所以央行的货币政策调控的重点，也主要会在一、二季度，或者说就在一季度、甚至于就在两会前。另一方面，全球经济正在进入比预期更为强劲的复苏，尽管各地区的复苏速度不尽相同，但总体看，目前经济增长已稳固下来，并在2009年下半年有发展中国家延伸到先进经济体。IMF最新预计2010年的世界产出将增长4%，较2009年10月上调了0.75个百分点。以过去的标准衡量，预计大多数先进经济体的复苏将继续乏力，而在许多新兴经济体和发展中经济体，主要在强劲内部需求的带动下，预计经济活动将较强劲。政策须促进全球需求的平衡调整；在复苏尚不稳固的国家，政策需继续保持宽松。

　　（来源：新华网综合） (来源：新华网)