投连险大部分账户净值仍低于1元

　　　□ 本报记者 高铁牛

　　记者通过对27家设立投连险账户的保险公司的投连账户净值变化进行统计分析后发现，27家保险公司设立的投连账户去年净值增幅均在20%以上，除泰康人寿一款进取型投连险账户以122.26%增幅跑赢同期沪深300指数涨幅外，其他都不敌大盘，且大部分账

相关公司股票走势

• 中国平安

　　平均涨幅52%

　　进取型投连险是与股票市场相关度最高的投资品种，股市的牛熊走势直接影响到该投连账户的净值变化。进取型投连险在2009年的平均涨幅虽未能跑赢同期沪深300指数，但相较于投连险在2008年的惨烈景像，52%的平均涨幅也足以令投资者得到些许安慰。其中，涨幅居前的进取型投连险账户分别出现在泰康人寿、恒安标准人寿等公司，他们进取型投连险净值在2009年的涨幅分别为122.26%、66.51%。

　　据记者了解，泰康人寿一款成立于2003年1月30日的进取型投连险账户，在去年一年内其净值由年初的4.8188元涨至年尾的10.7105元,增长逾1.2倍，同期沪深300指数涨幅仅为96.71%。该账户净值仍能够创出大幅增长，账户的优势和主动投资管理能力可见一斑。能够取得如此强悍的业绩，与其稳定的投资管理团队不无关系。

　　有资料显示，历史上参与过进取型账户运作的三位投资经理，如今依然在泰康工作，相比较基金公司投资经理更迭频繁的情况来说，泰康的投资团队可谓稳定，这对其形成长期稳定的投资风格大有好处。长期从事保险研究的分析人士表示，良好的投资收益率表现不仅得益于稳定的投资管理团队，一般来说，一个投连账户的操作风格与投资经理的个人风格也有着紧密的关系，并且与其所熟悉的领域也有着很大的相关性，如果市场在以煤炭能源为主要活跃板块时，而投资经理恰对该领域相当了解，那么，其投资收益率必会很好。

　　细分渠道

　　尽管这27家公司设立的投连账户去年净值增幅均出现20%以上的增幅，但大部分账户低于1元的净值仍不容乐观。然而这并不影响保险公司积极设立投连账户的热情。

　　在股市调整的2008年，共有5家寿险公司设立了13个投连险账户。其中，5家公司全部为外资寿险公司，投连账户的获批均在1、2月间。从13个投连险账户中不难发现，稳健型投资账户成为各公司投资策略的主导。而到了2009年，投连险账户的设立发生了较明显的变化。首先，从设立的时间来看，获准设立投连险的时间均在下半年，分别是去年7月、10月、12月。其次，从数量上看，分三批共有10家保险公司的投连险设立申请获批，共计投连险账户17个。从风险偏好上看，受8月份股市急速下滑,投连险表现不佳等因素影响，在去年10月申请获批的7个投连险投资账户中，风险较低的避险型账户成为此次投连险投资账户设立的重点，如泰康人寿“货币避险型投资账户”和金盛人寿“债券投资账户”

　　在满足消费者不同的理财习惯方面，泰康人寿、金盛人寿更是将低风险型账户按照投资渠道进行了细分

　　尽管在去年有大批的投连账户设立，尽管有些投连账户的收益率还不错，但似乎消费者对此并不买账。在去年投连险的销售情况下，一业内人士表示，由于2008年投连险收益随股市出现暴跌，这让许多消费者不敢再轻易涉足于此，2009年股市企稳回升，吸引了追逐短期效益的消费者将资金投入股市获利。

　　仓位趋保守

　　有业内人士认为，面对今年通货膨胀预期及资本市场较大的短期波动等复杂的经济环境，这将极大地影响到投连险产品的收益率，投连险的市场份额会有所下滑，部分公司亦会将重点放在保障型产品上。但一些以投资见长的合资保险公司，投连险或将仍是他们主推的。

　　中意人寿在分析报告中指出，2010年国内经济继续复苏，证券市场出现震荡，但是总体趋势仍然向上，因此配置策略仍坚持中性偏多的观点，保持标准仓位，灵活调整，做好波段。在行业配置上，该公司将注重周期性复苏的行业，同时关注业绩稳定增长的行业。主要偏重周期性行业如钢铁、零售等行业的配置。固定收益策略上，组合将保持现有的品种的配置比例。基于保守偏稳健的投资账户，中意人寿认为，通胀压力有所增强，预计短期内短端利率将上涨，收益率整体也将保持上行趋势。组合未来将继续进行结构上和操作上的调整，在保持组合静态收益率稳定的前提下，适当降低组合的久期，同时谨慎增加信用品种的配置比例，同时注意波段性操作的机会。

　　中国平安投连险在2009年的股票投资显示，投资经理从稳健谨慎的角度出发，在权益仓位上有所保留，主要通过精选优势品种来实现投资收益；二季度经济出现止跌企稳迹象，银行贷款呈现井喷态势、市场流动性充裕，宏观经济数据和企业盈利状况也不断超出市场预期，4月初开始，投连各账户过对宏观趋势变化的准确把握，果断增加权益仓位至组合上限附近；在品种上也积极调整优化，增加组合的进攻性，产品收益得到较大幅度提高；进入2009年下半年，基于投资经理对整体市场的判断，8月初投资经理果断降低帐户权益仓位，有效减少了随后市场下跌对产品的影响。震荡之后，中国平安在国庆长假前全部回补权益仓位，继续超配权益资产，较好的把握了市场节奏；四季度市场震荡盘升，投连各帐户主要进行帐户持仓优化，从市场风格变化、行业发展等角度调整帐户结构。