唐钢转债可攻可守 中长期价值显现

　　2月1日11只转债共计成交1.95亿元，较前一交易日无太大变化。唐钢转债成交较为活跃，日成交8000万元左右；相应正股总成交金额19.84亿元，较前一交易日下降19.84%。

　　周一沪深股市低开低走，截至收盘，分别下挫1.60%和1.22%，沪指盘中一度接近2900点整数关口，医药、 餐饮、地产板块逆市走强。转债全部下挫，仅一只转债收于平盘，整体跌幅更甚于正股，山鹰转债已停止交易，国信转债指数昨日跌幅为1.14%，而国信转债正股指数跌幅为1.10%，其中大荒转债收于平盘，正股下跌1.38%；锡业转债跌幅最大，下跌2.86%，正股下跌6.93%。

　　11只转债平均转股溢价率为28.65%，因山鹰到期，平均溢价率有所上升，仍以平衡性转债居多。偏股型转债仅剩大荒转债，其溢价率分别为3.12%。平衡转债中，龙盛的溢价率依然最低，在9%左右，西洋转债次之，为12%。唐钢转债偏债性，溢价为89%左右，到期收益率为1.05%。

　　唐钢转债继续随正股下跌，纯债溢价率仅为8%，防御性非常高，配置风险较低，虽然公司是否发布转股价调整公告还不得而知，但是作为一只进可攻、退可守的转债，值得关注。另外锡业转债继续随正股下挫，正股价格需要在未来的16个交易日中10日站上27.86元，方触发赎回条件。