配售股解禁引发抛售潮 创业板期待理性回归

　　创业板迎来上市后的首次大考。1日，首批28只创业板新股网下配售股获准上市流通，当日创业板股票集体跳水，平均跌幅超过3%。业内人士指出，由于创业板估值水平居高不下，且参与网下配售的机构已获得较高浮盈，因此创业板股票在解禁日遭遇机构抛盘实属预料之中。从长期 来看，创业板股票价值回归仍需时日，因此建议投资者谨慎观望。

　　2日，受网下配售股解禁影响，创业板股价继续震荡回落，跌幅达0.63%。数据显示，网下配售股解禁当日，首发28只创业板股票有18只股价跌幅达6%，平均跌幅超过3%，约三分之二的网下获配股份售出，以2月1日收盘价测算，参与28家公司网下打新机构的累计盈利约为18.71亿元，整体收益率达到60%。

　　广发证券首席分析师游文峰说，由于首发当日28家创业板新股估值高企，网上中签者从中获得丰厚收益，因此3个月解禁期满，抛盘是网下打新机构必然的选择，即便是以解禁当日的跌停价计算，参与配售的机构仍能获得可观的浮盈，但一些成长性较好的公司，依然有望通过业绩持续增长来化解高估值风险。

　　据了解，首批解禁的机构配售股总规模达1.2亿股，市值约为50亿元;首批解禁的创业板股票网下平均打新收益率高达70%，远超此前新股收益的平均水平，其中华谊兄弟以840万股位列解禁股第一，其次分别为乐普医疗、金亚科技、特锐德、爱尔眼科和神州泰岳，华星创业规模最小，解禁股数为200万股。

　　华鑫基金有关研究人员认为，创业板首批新股解禁日当天大跌与其当初的发行价过高有着直接关系，对于一只市盈率超过80倍甚至100倍的股票而言，无论其发展前景多么广阔，或者业绩是否能够保持高速增长，从稳健的角度考虑，机构都会选择抛售套利。

　　陆续到来的解禁潮是否会影响投资者对创业板的关注?数据显示，随着第二、三、四批创业板公司陆续上市交易，投资者对创业板首批28只个股的投资热情明显降低，粗略统计，近来创业板首批28只个股的日成交总额基本在2500万股至2800万股之间。业内人士指出，即使以日均成交3000万股来计算，1.22亿股同时上市，需要超过4个交易日才能全部消化。

　　“创业板的整体估值仍旧过高，尽管有一些已经跌到机构预测价的低位，如南风股份在上市首日，其股价最高飙升到62.38元，但经过这一轮调整，价格已经跌至29.50元，接近券商给出的估值，这说明创业板正在经历价值的理性回顾路程。但从长远来看，创业板要成为真正的投资者乐土，还有一段很长的路要走，建议这期间，投资者应谨慎观望。”一家基金公司的研究人员说。(新华社)