同花顺年报超预期内幕：年底疯狂打折促销

　　每经记者宋元东

　　1月26日，A股创业板发布了史上第一份年报。同花顺（300033，收盘价81.45元）不负众望，以暴增94.90%的业绩拉开了创业板高增长的年报序幕。就在众多创业板个股濒临破发之际，同花顺亮丽的年报无疑为市场注入一剂强心针。然而，《每日经济新闻》调查 发现，这份看起来十分亮丽的成绩单与同花顺去年底的疯狂促销密不可分。

　　业绩

　　净利暴增94.9%超预期

　　年报显示，同花顺2009年度实现营业收入1.9亿元，同比增长62.59%；归属上市公司的净利润7474万元，同比增长高达94.90%；基本每股收益1.48元。

　　值得一提的是，在营业收入增长超过60%的同时，同花顺的营业成本却出现了28.25%的下降，带动公司综合毛利率突破90%大关，达到90.29%，同比大幅上升了12.29个百分点！A股毛利率超过90%的公司屈指可数，按照年报的数据，目前同花顺的盈利水平甚至超过了贵州茅台(600519，收盘价166.52元)，贵州茅台在2009年上半年综合毛利率为82.88%，同花顺高出其7个百分点。凭借业绩暴增的底气，同花顺也推出了每10股派现3元再转增10股的利润分配预案。

　　同花顺年报公布之时，正处在大盘持续下滑，多只创业板个股濒临破发的尴尬境地，创业板发行时的高估值也正面临着市场的质疑，对创业板公司高增长的担忧日益加剧。作为创业板史上首份年报，同花顺备受市场关注。结果同花顺不负众望，业绩暴增的年报出炉。

　　“这一增长方案确实大大超出了我的预期！”北京一大型券商软件行业分析师向《每日经济新闻》记者表示，他当初预测的增长幅度仅在60%左右。

　　受亮丽年报以及高送转方案的刺激，同花顺年报发布当日开盘即强势封死涨停板，并在次日创下上市后的新高86.83元。

　　调查

　　疯狂促销炒股软件

　　然而《每日经济新闻》记者调查发现，同花顺如此亮丽的年报却藏有几处值得推敲的地方。

　　为了解公司的销售情况，《每日经济新闻》以消费者的身份致电同花顺公司。

　　“我们销售政策是买1年送半年，你只需要花2.28万就可使用大机构至尊版18个月！”去年12月初，同花顺销售人员Z小姐在电话中向《每日经济新闻》记者称，大机构至尊版是同花顺最高端的一款软件，炒股功能最为齐全，能根据客户的需要，结合实时数据和人工分析，为客户在不同时间段发出明确的买卖点信号，准确率高达到90%以上。记者以需要考虑为由，暂时没有购买。

　　事隔几天之后，Z小姐又告诉记者一个喜讯，为庆祝成功上市，公司给予客户进一步优惠，2.28万/套的至尊版再降价2800元，客户只需要支付2万元就可以使用18个月。如果18个月期满后，客户续费还会享受折上加折的优惠。如果记者介绍新客户购买软件，记者购买的产品还会多享受免费赠送一个月的优惠。

　　如此优惠在短短的10多天后再次被“突破”。不久，Z小姐又告诉了记者一个更为优惠的促销方案。根据促销人员的指点，记者登陆同花顺官方网站发现，同花顺拥有两个版本的大机构软件，一个是基准价位为1.28万/套的乾坤版，另一个则为2.28万/套的至尊版。

　　“大机构II正式版正式上线！立即订购享受史上最大优惠！”公司网站上的促销广告显示，“双喜临门大酬宾，目前支付一年大机构II产品费用再加688元即可总共获得两年大机构服务期。”记者还注意到，公司明确指出，本活动仅限新用户，活动期间自2009年12月16日至2009年12月31日。

　　这的确是史上最大优惠！金融信息服务业的一位内部人士向《每日经济新闻》表示，大机构软件几乎比原价打了5折，或者可以理解为，购买该产品一年服务期后，第二年相当于只花688元即可。如果以购买大机构II至尊版22800元计算，第二年打折至0.03折。像大机构这样的高端产品，在各家炒股软件公司的利润结构中，都是最为赚钱的产品，如此大幅度优惠着实像商场的大甩卖，这在业内非常罕见，完全称得上史上最大优惠。

　　疑问

　　业绩高增长能否持续？

　　虽然同花顺在年报中没有具体披露大机构产品占全年销售收入的比例，但其对公司业绩的影响却显而易见。

　　在同花顺现有业务中，金融资讯及数据服务占2009年收入的71.36%，而大机构正是该项业务下最为高端的拳头产品。同花顺年报也披露，“金融资讯及数据服务的大幅增长，主要是公司推出了高端产品同花顺大机构，吸引了较多的高端客户……”

　　《每日经济新闻》记者了解到，2009年同花顺TopView（赢富）产品停止销售后，大机构成功接替了TopView原有的客户市场。同花顺去年上市前的招股说明书也显示，2008年TopView（赢富）产品占金融资讯及数据服务业务收入的42.42%，占公司全部营业收入的25.52%。可见，大机构的突击促销对公司2009年业绩的贡献甚大。

　　昨日，记者再次登陆同花顺官方网站发现，大机构II乾坤版、大机构II至尊版均恢复了12800元/年和22800元/年的原价，原有的大幅促销优惠已经不见踪影。

　　如果没有去年底疯狂促销高端炒股软件突击业绩，同花顺还能同比增长94.9%吗？公司未来的高成长性如何持续？《每日经济新闻》对此将继续予以关注。