上海世博会过亿人流将利好房企 各类公司影响有别

　　从2005年的日本爱知世博会的影响来看，此次参加人次数有望过亿的世博盛会对于房地产行业的影响同样不可忽视，而和房地产相关的建筑行业也因此受益良多。

　　两种受益模式

　　对于房地产企业来说，主要是通过两种模式受益于世博会，一是直接或者间接的参加世博会基础项 目投资、建设、运营和后续开发从中获益；一是由于世博会近亿人次的流量使得世博园区周围乃至上海整个酒店出租率和商业及住宅楼租金提升，还包括影响到世博馆址附近的地价和房价上涨。

　　具体来说，由于上海市城投总公司和上海地产集团等国资背景的公司参与了世博园建设和相关投资，这会使得作为其控股的上市公司诸如城投控股（600649.SH）、中华企业（600675.SH）和上市发展（600748.SH）等地产类上市公司有望受益配套场馆建设和土地的后续利用开发。

　　相比之下，最为直接受益的则是在世博园区地址附近的拥有房地产相关项目或者土地储备的上市公司，诸如万科A（000002.SZ）、金地集团（600383.SH）和华侨城A（000069.SZ）等。

　　当然，在园区附近甚至整个范围内拥有出租型酒店的公司则将受益于租金和入住率提升，这类的代表公司包括香港上市的世茂房地产（0813.HK）和A股上市的外高桥（600648.SH）和中国宝安（000009.SZ）等。

　　与此同时，具有园区开发优势和商业出租业务的上海浦东的四家园区上市公司张江高科（600895.SH）、陆家嘴（600663.SH）、浦东金桥（600639.SH）和外高桥也将从为期半年的世博会中获益。

　　值得一提的是，在今年5月世博会开始之前，参与园区建设的一些上海本地建筑类上市公司也将从中分一杯羹，例如浦东建设（600284.SH）、隧道股份（600820.SH）和上海建工（600170.SH）、龙元建设（600491.SH）。

　　影响不一

　　近期监管层对于房地产行业的政策打压使得整个地产板块在最近两个月内表现异常低迷，大智慧房地产指数从去年12月8日至今下跌了近20%，不少个股的跌幅甚至达到30%甚至40%。

　　即使占据了世博会和迪士尼两大概念的上海本地地产股也难逃厄运。例如中华企业在从去年12月8日至今跌幅约为20%，而上实发展这段时间的跌幅甚至近25%。

　　但这并不意味着世博会的召开对他们的影响就不再存在。

　　齐鲁证券房地产行业分析师丁晨认为，随着宏观经济走出低谷，商业地产租金稳步攀升，再加上受益于世博会的召开，“预计2010年公司在上海本地核心地区的商业地产将给中华企业带来丰厚的利润”。

　　值得关注的是，中华企业和方兴地产（0817.HK）在上海北外滩开发的上海国际客运中心B块项目，预计该项目可以为上市公司贡献净利润10亿元左右。

　　事实上，由于世博园区绝大部分位于上海浦东，因此位于浦东的4家园区类上市公司多多少少都能够从中获益。例如浦东金桥此前就曾表示争取将其旗下碧云社区成为世博会制指定合作伙伴，希望藉此来提升公司和开发区的的品牌价值。

　　而另一家公司张江高科早在去年就和世博会签订合作协议，成为首个参与世博会主题馆展示的高科技园区。

　　对于浦东建设来说，公司从去年开始全面展开的世博会配套设施项目已经接近尾声，其中包括浦东机场北通道6.2亿元工程在内地路桥基建项目已经全部完成，项目赶工推进的速度有望使得2009年公司营收出现同比大幅增长。

　　不过，由于浦东机场北通道项目属于BT（建设-移交）项目，因此在世博会之后该项目将进入回购期，根据天相投资的测算，这项合计金额达到106亿元的公司（浦东建设权益比例为55%）预在未来7-8年内可以每年为公司带来1.3亿元左右的投资收益。

　　当然，由于世博会过后浦东地区道路建设市场将会出现阶段性萎缩的可能性较大，这在一定程度上会使得公司营业收入出现小幅下滑。

　　此外，值得一提的是，由于世博会期间部分影响到控制质量的地上工程、世博园区周边的地下工程可能需要停工，这是使得包括上海建工、浦东建设等企业的按照完工百分比确认的收入也就将减少。