管理费收入增长有限 基金年终奖增长或成悬疑

　　“都传说年终奖我们每个人会发多少，每个数字都很吓人，如果你算一笔总账，有些基金09年的管理费收入可能还不如08年呢，年终奖哪能指望有很大的增长！”深圳一家基金公司的工作人员告诉中国证券报记者。

　　2009年由于部分基民逢高赎回，加上发行的大多是低管理费的指数型基金，基金业总体的管理费用增长有限，这一趋势或导致基金从业人员年终奖增长成悬疑。

　　赎回导致管理费减少

　　由于2009年基金年报尚未发布，以半年报作对比，的确如基金公司所说，在单边上升的2009年上半年，基金管理费的收益普遍不如波动向下的2008年上半年，同比降幅最大的公司2009年上半年管理费收入仅为2008年上半年的55%。据天相统计，2009年上半年管理费存在增长的仅有四家公司：交银施罗德、浦银安盛、金鹰、信诚。主要原因仍然是赎回，由于股市在2009年上半年单边上涨，有些基民在2008年深套时并不敢赎回，但是到了2009年逐步解套时，就会考虑赎回离场，这从一些基金公司上半年管理规模锐减就可以看出。如果上半年有新基金发行，管理规模减少的趋势就会缓和一些，甚至略有增加，但若新发基金少，甚至没发新基金，规模锐减的趋势难以阻挡。由于股基管理费用是以管理资产净值以一定的比例收取，如股票型基金管理费提取比例为1.5%，管理规模的减少，直接导致了基金收入的减少。

　　当然，全年管理费用的收入不能以半年报统计数字简单乘以2推算出来，而8、9月是基金公司新发基金的旺季，这也能给基金带来更多的管理费用。不过来自银河证券基金研究中心的研究数据表明，实际2009年上半年股票方向基金份额减少684.68亿份，2009年下半年股票方向基金存量份额减少1258.59亿份，基民的赎回在2009年下半年其实也在扩大。而在2009年下半年发行的多为指数型基金，但指数型基金的管理费仅为0.5%，比起普通股票型基金来说只有三分之一。

　　值得注意的是，2009年基金公司营销费用比2008年要增长很多，由于下半年发行量的放大，无论从渠道或是营销费用，投入都不可小视，但是从发行规模看，能够完成发行之前预定目标的公司估计三分之一都不到。费用的增加，也导致了基金公司净利润的减少。

　　业绩优异者有增长

　　那么谁的年终奖会有增长呢？“如果是按市场份额考核的公司，09年市场份额达到目标，将能有不少惊喜。”基金业内人士透露。据了解，2009年仍有一部分公司资产净值规模市场占比及份额规模市场占比都有提升，基金公司目前对此相当重视，在年终奖方面有望倾斜。

　　此外，业绩跑入前三分之一的基金经理受嘉奖的可能性也更大。跑入前三分之一是不少基金经理一年中孜孜以求的目标，据某大型基金公司透露，他们公司基金经理的收入平时差距并不大，但是每年若跑进前三分之一，那么年底的一笔奖金就能拉开距离。由于新基金公司竞相成立，对于基金公司来说，优秀基金经理仍然是稀缺资源，基于挽留人才的考虑，在优秀基金经理的薪酬方面，每年的增长仍然是相当明确的。不过难以避免的是，在年终奖发放之后，将会出现人才流动潮，未能在原岗位实现薪酬增长的基金公司员工，有可能通过换工作来达到目的。(记者江沂) (来源：中国证券报)