海南椰岛：土地增值和销售旺季双轮驱动

　　春节期间走家串户，手上的礼品自然少不了。除了各类高端白酒之外，由于保健酒意喻健康，成为不少人的选择，“椰岛鹿龟酒”就是其中之一。那么，在整个春节喜庆时期，其生产商海南椰岛(600238.SH)将获利几何？

　　“春节快到了，现在正是我们一年的销售旺季，椰岛鹿龟 酒和椰岛海王酒卖得都很不错。”2月5日，海南椰岛办公室工作人员接受《第一财经日报》记者采访时表示。

　　据了解，海南椰岛是保健酒领域唯一的上市公司。保健酒市场的销售额约为100亿元，公司占5%左右。

　　事实上，之前由于受国际金融危机的影响，海南椰岛的保健酒主业业绩一度增长乏力。但1月30日，公司发布公告称，预计2009年归属于母公司净利润实现扭亏为盈，并获较大程度增长。上年同期，公司归属母公司净利润为-22561.65万元。据了解，业绩出现变动的主要原因包括2009年公司保健酒销售增长等。

　　“随着金融危机的渐渐过去，我们的销售情况肯定是好转的。我们旗下有好几种产品，海南椰岛鹿龟酒定位于高端，被作为礼品比较多，椰岛海王酒则常常出现在餐桌上。”上述工作人员表示，除了保健酒之外，海南椰岛生产的海南米酒、宝岛白酒也在低价白酒销量排名中位置靠前。国金证券分析师谢刚认为，尽管公司拳头产品之一的椰岛鹿龟酒在保健酒中仍然占据垄断优势，在上海市场占有率也超过70%，但是近几年来增长率逐步滑坡，疲态已现；近几年来公司主业盈利一直稳定增长，是得益于椰岛海王酒的后发崛起。

　　事实上，和其他酒类相比，保健类酒具有毛利高的特点。2009年上半年数据显示，公司酒类产品销售收入为13957.90万元，主营利润为8577.67万元，毛利率为61.45%。

　　随着人们健康意识的加强，保健酒行业每年大约保持30%的增长率。谢刚认为，椰岛鹿龟酒和劲酒，分别处于我国保健酒行业的第二位和第一位，能充分受益于行业的快速增长。

　　事实上，最近一段时间以来，海南椰岛由于位列海南旅游概念而被市场广泛关注。“海南国际旅游岛建设对我们肯定是利好，特别是我们的土地能增值。”上述海南椰岛办公室工作人员说。

　　公司公开资料显示，公司旗下土地原值超过1亿元左右，其中分部在海南的土地约占57%，海南以外占43%。在海南当地，海口占到了36%，海南其他地区占21%。

　　谢刚认为，海南尤其海口的土地价格大幅上涨，短期内涨幅高达100%，公司土地储备面临增值的机会，公司股价也因此而获得交易型机会。但是，客观上来看，海南椰岛的土地储备并不丰富，他表示更看好公司保健酒等方面的增长空间。 (来源：第一财经日报)