西南证券净利增6倍 三大传统业务各有千秋

　　西南证券净利增6倍 三大传统业务各有千秋

　　□ 本报记者 张艺良

　　9日首份券商年报惊艳亮相。西南证券靠经纪、自营、投行三大业务，实现净利润增长609%。

　　西南证券靓丽的年报，在一定程度上可以说是券商去年业绩的一个前瞻和缩影。

　　经纪业务竞争加剧

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　　西南证券年报数据显示，2009年，西南证券全年累计实现营业收入20.53亿元，利润总额12.72亿元，同比增长540.92%；实现净利润10.07亿元，同比增长608.96%，每股收益0.54元。

　　年利润同比将近翻了6倍，这样的业绩，无疑让人感到欣喜。记者仔细查看各项盈利指标，发现西南证券目前的盈利模式还是和我国券商的基本状况类似。经纪业务依旧充当了利润的主要来源。

　　数据显示，公司在2009年实现手续费及佣金净收入8.95亿元，较2008年增长了78.84%；全年累计实现股票基金成交金额6,787.28亿元，较2008年增长139.63%，其增幅超过市场同期100.16%的增长比例；2009年公司共新增开户8.84万户，较2008年增长98.65%。

　　世纪证券分析师俞冲对《证券日报》记者表示，由于去年股市的走强，使得投资者的开户和交易需求都有所上升。经纪业务的日成交量也超过2007年。但是由于目前在佣金方面的竞争日益激烈，因此券商在经纪业务方面的利润并没有那么大。但从目前西南证券的业绩来看，虽然各大券商在经纪业务方面的竞争压力很大，但估计各家在这方面的收入依旧相当可观。

　　自营业务异军突起

　　除了经纪业务外，异军突起的自营业务是西南证券财报靓丽不可或缺的元素。去年股指从1849点一直攀升到了3277点，这样的一波行情不但带火了投资者的热情，更是让券商自己大显身手“掘金”股市。

　　年报数据显示，西南证券实现自营业务收入7.14亿元，占营业收入总额超过30%。其中：投资收益6.68亿元，公允价值变动收益0.45亿元，实现营业利润6.56亿元。尤其值得注意的是，其第四季度在自营方面创造的收入就超过4亿。

　　“其以较低的价格参与了京东方A的定向增发,在这一块就获得了相当丰厚的收益。”俞冲对本报记者表示。他认为，从自营的结构和配置来看，西南证券的自营投资风格并不激进，其中17.38亿元的交易性金融资产中就有12.99亿元是基金。

　　中原证券证券行业首席分析师邓淑斌对《证券日报》记者表示，由于2008年券商在自营方面普遍亏损，因此2009年的盈利就显得幅度特别大。同时，确实一些券商在时间点的把握上比较恰当，因此，今年各家在自营方面的收入应该还比较可观。

　　承销业务锦上添花

　　IPO的重启使得券商的收入的渠道被再次打开，而创业板的开闸则是给了券商们更多的机会。对于一直眼馋投行业务的券商而言，那些在创业板上市的企业成为了最佳的猎物。

　　年报数据表明，西南证券2009年共完成股权融资9家、债权融资6家，主承销金额达到140亿元，累计实现营业收入2.30亿元、同比增长307.94%，营业利润0.69亿元、同比增加1.47亿元。西南证券同时还在年报中表示，目前还有多个IPO、再融资、债券融资、财务顾问项目处于实施或者审核阶段。

　　俞冲表示，目前投行业务是券商一个新的盈利点，但是目前这块业务的分化较严重。大券商在这方面的优势更明显。

　　邓淑斌则表示，目前中小板、创业板上市的公司给那些中小券商一个新的竞争空间。尤其是区域性券商很有可能竞争到一些当地的企业，帮助其上市。