今年通胀水平将维持在低位 CPI3%是加息分水岭

　　昨天，国家统计局公布，1月份CPI同比上涨1.5%，PPI则同比增长4.3%。这一2010年首份经济数据显示出全年国内温和通胀的趋势。

　　上升态势基本确定

　　根据国家统计局发布的数据，1月份CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月回落0.4个百分点。PPI同比增长4.3%，快于上月的1.7%。

　　专家们认为，1月份的上涨依然由食品价格拉动。具体来看，当月食品价格上涨3.7%，涨幅比上月回落1.6个百分点，直接拉动CPI涨幅回落0.54个百分点。

　　记者注意到，1月份的增幅也是CPI连续第三个月出现正增长。去年11月份CPI首次转负为正，12月份CPI也同比上升至1.9%了。对此，银河证券首席经济学家左晓蕾认为，随着经济增长的稳定恢复，CPI同比上升态势已经被确定。

　　申银万国高级宏观分析师李慧勇则直接预言，2月份CPI将迎来第一个小高峰。受节日消费的推动，春节，食品价格涨幅会大幅度提升。气候也将进一步推高CPI。由于北方气温明显低于历史同期，这将推动食品、尤其是生鲜食品价格的上涨。

　　将迎来温和通胀

　　一月份CPI数据的出炉，进一步加大了舆论对国内通胀问题的关注。对此，经济专家们预言，今年通胀将维持在温和水平。

　　此前，中国人民银行行长周小川就公开表示，目前中国的利率稳定，但通货膨胀已经显现，仍处于低位。因此，中国必须对目前的形势保持警惕。

　　对此，左晓蕾认为，当前通胀水平在低位运行，全年通胀将维持在温和水平。她预计，2月份的新增CPI应该在1.5%左右水平，2010年全年通胀则可能在3%—4%的水平。

　　3%是加息分水岭

　　另一个值得关注的问题是，加息预期正在不断强化。但考察通胀水平的轨迹，目前市场对加息的时机争论激烈，获得大多数赞同的一种观点是，CPI增长摸高3%，或许是加息与否的一道分水岭。

　　目前市场加息预期浓厚。周小川近日在悉尼出席一研讨会的间隙表示，央行目前仍坚持保持利率稳定，但商业银行需要决定自己的贷款利率。

　　对此，业界分析师普遍认为，新出炉的经济数据降低了加息的预期。西南证券首席金融研究员付立春表示，虽然管理通胀预期已经提上日程，但1月份的经济数据降低了加息预期，年中或现加息时点。兴业银行首席经济学家鲁政委则表示，如果春节后公开市场利率出现上浮，就会将加息时间提前至4月份。但如果利率持稳或者出现微降，加息则可能发生在前三季度内。

　　不过，也有学者提出，央行早前无预警地调高存款准备金率，已加大了未来加息的可能性。国务院发展研究中心高级研究员巴曙松表示，CPI增速超过一年期存款利息水平将被视为可能加息的标志性指标，而从实际情况和一些发展中国家的实践看，中国出于管理通胀预期的要求，很可能会先于美国加息。更多的学者认为，CPI增长3%将是一道分水岭。一旦CPI突破3%，上半年央行可能出于扭转实际负利率的考虑而启动加息。劳动报 (来源：东方网综合)