市场预测美国联邦基金利率将暂时按兵不动

　　本报讯(记者耿彩琴)美国联邦储备委员会18日宣布将给予银行的紧急贷款利率上调0.25个百分点，由0.5%提高至0.75%，此次调整自昨天生效。

　　美联储此次上调紧急贷款利率具有标志性意义。在金融危机期间，为鼓励商业银行从中央银行贷款，美联储大幅下调了该利率，而且在危机逐渐深入之时，不断降低紧急贷款利率，直至0.5%。而现在金融市场环境改善，美联储认为央行可以降低支持力度，于是开始上调紧急贷款利率，同时，未来美联储还将评估是否需要进一步上调。美联储还在一份公告中进一步解释，此次调整的目的是为了使美联储的借贷机制进一步恢复正常化。

　　美联储此次上调紧急贷款利率符合市场预期。事实上，联储官员也一直在暗示随着金融市场复苏，将上调该利率。不过，美联储在公告中强调，该举措并不代表更广泛的信贷紧缩政策的开始。市场上，给予银行的紧急贷款利率又被称为贴现率，美国当地媒体分析，正常情况下，贴现率较联邦基金利率会高出1个百分点。目前联邦基金利率的目标区间为0至0.25%。此次上调贴现率是两者恢复1个百分点利差正常水平的开始。只有到美联储开始着手上调联邦基金利率，信贷紧缩才可以看作是真正开始。美联储宣称在相当一段时期不会上调联邦基金利率，这意味着至少未来数月这一基准利率仍“按兵不动”。

　　国际机构分析人士称，与贴现率相比，联邦基金利率是美联储的指标利率，目前联邦基金利率仍维持在接近于零的水平，以帮助维系脆弱的美国经济复苏。在失业率接近10%的情况下，美联储不敢冒险调高指标利率。

　　一直以来，美联储货币政策的变化对全球经济都会产生影响。由于国际资金流动的关系，如果美联储利率有变，不少国家也会采取对应策略。美联储提升银行贴现率之后，美国股市股指期货下跌，美国公债价格跌幅扩大，而亚太地区股市直接受到“连累”，日经指数、恒生指数均下挫。香港分析人士认为，美联储提高贴现率对市场的心理影响更大，预计市场波动只是短期现象。

　　中国A股春节假期一直在休市，机构分析人士称，此消息对A股的影响会更小。另外，中国今年以来已经连续两次提高了存款准备金率，市场对下季度加息的预期开始升温。