来源：南方日报
虎年春节长假期间并不平静,国内外货币政策动静不小,股指期货和融资融券备战的战鼓隆隆,而节后两会和年报分红行情也是呼之欲出。
市场人士分析指出,整体来看,虎年首个交易日开门红有点“悬”,由于长假期间港股跌幅较大,A股节后首个交易日低开可能性较大,尾盘能否
政策收紧冲击股市
春节休市期间最重大的两则消息,均同货币政策有关。
其一,央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。其二,美联储18日宣布,将原先给予银行的紧急贷款利率由0.5%提高至0.75%。
由于美股和亚太股市期间交易,侧面也反映了投资者对消息的判断。遭到重创的是亚太股市。19日,香港恒生指数闻讯大跌2.59%,日经平均指数全日跌2.05%。不过欧美股市则联袂走高。
对此,兴业证券分析师盛海表示,这两则消息表明多国央行开始着手收紧流动性,采取紧缩货币的政策。为了抑制通货膨胀的抬头,有收紧流动性的需要。对春节后的A股市场有一定的影响,会出现一定的调整。但他认为,影响不会太大,因为市场对宽松货币政策的退出已有预期。
股指期货“苦撑”大盘
不过,长假期间重磅利好也不少。继节前沪深交易所公布了融资融券首批试点股票名单后,证监会于20日宣布正式批复沪深300股指期货合约和业务规则,并将于今日正式启动个人投资者开户。
对此,著名期货专家、中国农业大学经济管理学院教授常清对此表示,证监会选择在股市休市期间正式批复股指期货合约和业务细则对股市是利好消息,这将抵消节前存款准备金率上调所带来的利空影响,对于市场来说,经历春节长假的消化和这一利好消息的平衡,下周一开盘后,股市上涨概率将大大增加。
无论是股指期货还是融资融券,它的实施都以大盘股为标的,受到机构投资者的青睐。目前小盘及题材股的平均市盈率过高70倍左右,沪深300成份股平均市盈率较低15倍左右,未来机构战略性配置大篮筹股的意愿将大大增加。兴业证券判断,随着融资融券标的证券公布；股指期货推出前的主要规则已出齐,股指期货开户本周将启动。部分大盘股估值低且刚遭大幅减持,从而具有向上反弹的博弈机会。
■外围市场美联储上调贴现率或引发全球救市政策退潮
政策退出担忧形成巨大压力
春节假日期间,外围市场最重磅的财经新闻无疑是———2月18日,美联储宣布将商业银行贴现率由0.5%上调至0.75%。这是继中国两度上调准备金率之后,美国终于也按耐不住了。这被外界视为美国退出救市政策的信号,消息一出并引发全球市场震荡,亚太主要股市普跌。
尽管美联储一再强调“不代表信贷紧缩”,但分析人士认为,这意味着美联储在使央行信贷正常化的道路上迈出了坚实一步。不过,真正的退出信号还要视美联储何时上调联邦基金利率。而由于美国经济尚未企稳,这使得美联储在短期内还不敢冒这个风险。
美联储:不代表信贷紧缩
2月18日,美联储采取了其暗示多次的一项行动,宣布从19日开始上调贴现率(美联储向银行提供的直接贷款利率)0.25个百分点至0.75%,这是美联储自2006年6月以来首次上调贴现率。此举引发全球市场对美国会采取紧缩货币政策的担忧,19日亚太地区主要股市普遍下跌。
但美联储强调称,该举措并不代表更广泛的信贷紧缩政策的开始,且符合市场的普遍预期。美联储表示,此举是退出紧急贷款计划的举措之一,旨在使贷款工具进一步正常化。预计这一改动不会导致家庭和企业的财务状况更加紧缩,此举也并不意味着美联储对经济前景的预期或货币政策前景将会发生任何改变。
贴现率是指央行向商业银行提供贷款的利率,与上调一切利率的标准基准利率相比,对市场的影响较小。但上调贴现率可以使银行资金回到央行,具有吸收市场资金的效果。有分析人士指出,美联储上调贴现率并不代表收紧银根的开始,仅是初步退市策略,短期内市场会有银根是否提早收紧的疑虑,对投资者的情绪有负面影响。
引发全球救市政策退潮?
据美国媒体分析,此项措施可能是上调利率前的重要阶段。《华尔街日报》称,市场人士认为今年基准利率至少会上调一次,而由于这次上调贴现率,第二次上调利率的可能性从28%上升至50%。
此外,中国接连两度上调准备金率也引发了外界担忧。中国继上月18日将银行存款准备金率上调0.5个百分点,又计划于本月25日再次上调0.5个百分点。另外,中国还从去年第四季度开始实施窗口指导控制新增贷款,以吸收市场资金。去年第四季度中国经济同比增长10.7%,引发了经济过热的担忧。
中美的举动引起了各界对于可能会引发全球救市政策全面退潮的忧虑。对此,有分析人士指出,真正的政策退出信号应当是加息。而美国此举在中信证券(国际)董事、首席经济师胡一帆看来,与其视之为“货币紧缩”的信号,不如理解为“美联储紧急借贷正常化的措施”。
专家指出,只有当美联储开始着手上调联邦基金利率,才可以看作是信贷紧缩真正开始。由于美国近期数据并未全面回暖,尤其失业率还维持在10%左右,这迫使联储局仍将维持宽松政策。
美联储还援引1月份政策制定会议会后声明称:“处于较低水平的资源利用率、受抑制的通胀趋势以及稳定的通胀预期等经济状况很可能将使联邦公开市场委员会有理由在更长时期内将联邦基金利率维持在极低水平。”这表示其在相当一段时期不会上调联邦基金利率。
胡一帆认为,2010年三季度后,美国经济会基本企稳,尤其是美国失业率会下降,需求回升。而由于货币政策的滞后性,美联储的货币政策往往会“提前”。可以预见,美联储或将在今年三季度调高联邦基金利率。南方日报记者黄应来
■市场反应
亚太股市急跌美股连续四日收高
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美联储上调贴现率犹如在近期低沉的市场投下一枚重磅炸弹,美元指数在贴现率上调后急剧上扬突破2月12日高点80.73,亚市美元兑欧元和日元一直保持强势。
19日亚太地区主要股市普遍下跌。日本东京股市日经225种股票平均价格指数下跌212.11点,收于10123.58点,跌幅达2.05%。韩国首尔股市综合指数下跌27.29点,收于1593.90点,跌幅为1.68%。中国香港股市恒生指数下跌528.13点,收于19894.02点,跌幅为2.59%。
不过,美国股市19日却收高,尽管美联储突然将贴现率上调,但投资者对经济经济复苏前景乐观,三大股指上周连续四个交易日上涨。
19日,道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨9.45点,收于10402.35点,涨幅为0.09%。标准普尔500种股票指数涨2.42点,收于1109.17点,涨幅为0.22%。纳斯达克综合指数涨2.16点,收于2243.87点,涨幅为0.10%。
分析师认为,相比亚太市场,美国市场大多数投资者的理解是另一方面的,即美联储进一步收紧流动性的行为是经济复苏势头良好的证明。此外,美国通胀率低过市场预期,令投资者相信美联储不急于加息。南方日报记者黄应来
■网络调查
股民心盼开门红
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虽然长假前后提高准备金率和亚太股市大跌的消息,给股民的心里蒙上了一层阴影,但是不少股民依然希望今年节后第一个交易日可以实现开盘红。
在凤凰网的投资者调查中,有26.4%的投资者认为,虎年开盘首日大盘将高开高走,28.5%的投资者认为将低开高走,两者合计比重达到了54.9%。认为虎年大盘开盘将高开低走的投资者有18.9%,认为低开低走的投资者占22.9%,两者合计比重为41.8%。在调查中,有53.07%的投资者认为A股将现开门红,有39.43%的投资者认为开门红不会出现。而中财网的统计中,认为虎年股市能够开门红的投资者更是高达96.65%。
统计显示,历年春节后A股出现上涨的概率接近七成,达到68.4%。在1991～2009年19年中,春节后上涨的年份有13年,下跌的年份有6年,历史数据显示节后上涨的可能性更大。
■最新动态
今日中小板三新股申购
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虎年首批新股申购是3只来自中小板的股票。这3只新股分别为隆基机械、中恒电气、永安药业。隆基机械发行数量最大,为3000万股；发行价和发行市盈率最高的均是永安药业,该公司发行价为31元/股,发行市盈率为46.27倍。
隆基机械本次计划发行3000万股,其中网下发行数量不超过600万股,网上发行数量为2400万股。发行价为18元/股,对应市盈率为36倍。中恒电气计划发行1680万股,其中网下发行数量不超过336万股,网上发行数量为1344万股。发行价为22.35元/股,对应市盈率为37.25倍。永安药业计划发行2350万股,其中网下发行不超过470万股,网上发行数量为1880万股,永安药业主要从事牛磺酸产品的研发、生产和销售。
■近期操作指南
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广州万隆:两会行情是节后重点
据广州万隆统计,“两会”召开期间,股市上涨的有13次,占比达68.42%。我们的进一步统计还表明,即便在熊市时期,股市出现“两会”上涨行情的概率也高达62.5%。今年两会行情依然“有得玩”,随着两会召开日期的临近,两会主要议题或可能出台的政策都有望成为主力资金挖掘机会的方向。
一是区域经济振兴有望继续成为贯穿两会行情的重要投资主题。其中,在虎年行情中5大经济区域板块包括上海世博会及长三角规划、广州亚运会、海西经济区、重庆与成渝经济区及安徽及皖江城市带值得投资者高度重视。
二是已列入国家战略新兴产业的新能源、新材料、节能环保、电动汽车、新医药、生物育种和信息产业等低碳经济板块值得重点跟踪。
此外,市场普遍预期股指期货和融资融券将在两会后正式推出,相关受益板块和个股包括券商与参股券商、股指期货概念股以及相关的标的证券品种都可适当布局。
兴业证券:节后关注三主线
兴业证券认为,市场已经历了负面情绪的充分释放,春节长假后,存款准备金率上调的负面冲击应大为减弱。建议此时应更加关注经济增长、企业盈利的推动,寻找成长的机会抵御估值的波动性,一旦市场对政策反应过度,逢低布局。
第一、在政策友好型行业中,精选成长股。继续看好TMT(与3G、物联网等应用拓展相关的信息技术、电子、传媒)；继续看好低碳经济,近期相对关注智能电网；其他高技术行业(军工、医药等)。
第二、阶段性看好中游周期股。下阶段,在宏观数据相对平淡、政策利空阶段性出尽、企业盈利提升的背景下,部分超跌周期股有望反弹,相对看好估值低且有高分红惯例的钢铁、机械、化工等。
第三、年报分红组合(挑选出的最具有分红价值的股票)。
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