万通地产商用物业贡献将逐年增大

　　万通地产（600246）日前公布的2009年年报显示，由于2008年销售惨淡导致可结转收入下降，公司2009年实现营业收入24.64亿元，同比下降49%；实现净利润2.75亿元，每股收益0.2708元。

　　不过，值得注意的是，尽管业绩出现下滑，万通地产2009年仍坚持利润分配，拟向全体股 东每10股转增2股并派发现金红利1元（含税）。这是万通地产自2000年上市以来连续第十年向投资者现金分红，平均年股息分派率达39.2%。

　　万通地产董事会秘书程晓晞表示，公司2009年仍然保持了较高的盈利能力，毛利率为42.69%，基本与2008年度持平，综合毛利率水平同国内一线房地产上市公司相当。

　　2009年，万通地产实现签约销售金额43.25亿元，同比增长119%；实现经营性现金回流43.95亿元，同比增长93%。同时，公司资金实力增强，2009年末货币资金达到20.42亿元，较2008年增长129.26%；预收账款达到20.44亿元，较2008年增长108.68%。

　　天相投顾报告认为，2009年销售的增长将为公司今年业绩提供保障，预计万通地产2010和2011年每股收益为0.44元和0.60元。

　　广发证券花长劲此前也表示，预计2010年公司收入同比将增长47%至31亿元，净利润增长45%至4.58亿元，每股收益达到0.452元。

　　年报显示，目前万通地产的主要收入来源仍是房地产销售，商业物业出租占比偏小。但随着公司“住宅开发和商用物业并重”战略的实施，商用物业对营业收入的贡献将逐年增长。

　　据介绍，对于商业物业，万通地产采用了“中期持有，能力导向，资本权益为核心，收入多样化”的美国模式。商业地产一旦培育成熟，在5年左右实现退出，将会为上市公司贡献较大利润。

　　此外，程晓晞也指出，万通地产追求的是长期稳健发展，因此一直秉承稳健的拿地策略，在行业繁荣时期不囤地、不炒地，而是多途径扩充土地储备，很少参与价格竞争，公司多数项目都是低价并购所得。