美财政部新动作引发加息猜测

　　美国当地时间23日，金融市场再度发出这样的疑问：美国联邦储备委员会（简称Fed）是否正朝着收紧货币政策的方向做着积极努力？

　　当天早些时候，美国财政部称，将把补充融资计划（SupplementaryFinancingProgram）的规模由当前的50亿美元重新扩大至2000亿美元。根据这项计划，由美国财政部发行短期票据，然后将发行所得转至Fed账户。

　　此举一下子成为市场焦点。道理很简单，这笔由财政部筹集、并最终转入Fed账户的资金，无疑相当于从金融系统回笼的储备资金。

　　事实上，随着经济逐步复苏，金融系统日益恢复正常，Fed官员们已经开始思考如何收紧货币政策。

　　但问题在于，大部分Fed官员都说目前并不是采取行动的最佳时机，而且关于Fed如何回笼全部注资的问题也尚无答案。

　　22日在谈到Fed上周上调贴现率（美联储借给银行的紧急贷款的利率）之举时，旧金山联邦储备银行行长JanetYellen还在说，目前还不是解除货币刺激政策的时候；美国经济仍需要超低利率的支持。Yellen的观点基本上可以代表许多Fed官员的看法。

　　纽约联邦储备银行行长WilliamDudley更是将Fed上调贴现率形容为“很小的技术调整”，声称对Fed长期维持低利率的政策不产生任何影响。

　　可这种解释难以让众多投资者信服，市场的反应之激烈，甚至与Fed上调联邦基金利率无异。经济学家虽然普遍接受了Fed的说法，但对美国财政部周二的行动仍表示难以理解。

　　Stone & McCarthyResearchAssociates的资深Fed观察家对客户说，补充融资计划与货币政策的关系更为紧密，而不是财政政策；美国财政部发行短期票据将起到回笼银行系统资金的作用，可视作Fed整体退出战略的首次牛刀小试。

　　按既定安排，美联储主席伯南克于北京时间昨晚和今晚连续两天在国会发表证词，阐述Fed对未来经济和货币政策的看法。

　　拜美国财政部所赐，伯南克将面临连珠炮式的提问。（本文原载于新华海外财经，有删改。）