金隅股份5亿“吃进”拉法基北京业务

　　⊙记者郭成林○编辑李小兵

　　港市公司金隅股份昨日公告，以5.07亿元向拉法基中国收购其持有的北京兴发水泥65%股权、北京顺发水泥70%股权以及北京易成混凝土76.72%股权。上述三公司之股权系法拉基中国位于北京的全部水泥资产。

　　公告表示，兴发水泥、顺发水泥拥有总年 产能为150万吨的新型乾法水泥生产线；易成混凝土拥有年总产能为30万立方米的混凝土厂。

　　公告同时称，拉法基中国已承诺，交易完成后两年内不在北京及天津从事与金隅股份构成潜在竞争的任何水泥或混凝土业务，亦不得在京津地区与其抢夺水泥或混凝土业务的市场份额及潜在商机。由此相当于宣告了拉法基中国彻底退出京津市场。

　　另一方面，拉法基中国目前仍在推进与ST双马的重组，市场还一度盛传拉法基中国将借此整体上市。

　　据当时公告披露，拉法基中国除拥有都江堰拉法基（拟注入ST双马）及拉法基瑞安（四川）投资公司（ST双马大股东）外，还控股着3座大型合资水泥厂和1个混凝土公司，即兴发水泥、顺发水泥、重庆水泥、及易成混凝土。但至昨日，上述资产中，除重庆水泥以外的资产已全部售与金隅股份。

　　对此，有分析人士认为，拉法基中国出售北京水泥业务或出于两个原因，其一是公司战略意图的调整，由布局全国转向深耕西南。据称公司目前于西南地区有三条日产5000吨的干法生产线，以及一家新的混凝土工厂将于今年年中投产。

　　其二则可能是因为ST双马重组进展缓慢之故。2008年9月，ST双马首次披露重组预案，但历时一年半至今仍未完成。

　　据ST双马今年1月6日公告，重组方调整了部分方案内容，原拟注入资产——都江堰拉法基50%股权的估值由此前的28.01亿下调至23.51亿，整体缩水16.07%。若算上2009年净资产增加额，其缩水比例可达四成。

　　同时，拉法基中国还对重组后的盈利补偿进行了一定的下调。据公告，预计都江堰拉法基50%股权对应的2010年、2011年和2012年的净利润将分别为2.39亿、2.76亿、2.48亿，而在2008年9月的重组预案中，上述盈利预测分别为2亿、2.5亿、3.5亿。

　　另外值得关注的是，依拉法基中国与金隅股份的交易情况，简单还原后可知年产150万吨的水泥资产的单位收购价约500元/吨（未算上年产30万立方米的混凝土资产）。而据ST双马公告，都江堰拉法基2009年水泥产能320万吨，50%股权即使按1月份下调后估值水平仍需23亿，即单价1437元/吨。 (来源：上海证券报)